JSC "Arsenal" (NÄIDE)

seisuga 01.01.2015

Ettevõtte turustabiilsus on võime toimida ja areneda, säilitada oma varade ja kohustuste tasakaal muutuvas sise- ja väliskeskkonnas, mis tagab ettevõtte püsiva maksevõime ja investeerimisatraktiivsuse aktsepteeritava riskitaseme piires.

Turu stabiilsuse tagamiseks peab ettevõte olema paindliku kapitalistruktuuriga, suutma oma liikumist korraldada nii, et oleks tagatud pidev tulude ületamine kuludest, et säilitada maksevõime ja luua tingimused isetootmiseks.

I. Seisundi määravad näitajad käibekapitali

Indikaatori nimi	01.01.2014	01.01.2015	muuta
	alus	aruanne
1. Omakapitali suhe	124.245	124.459	0.214
2. Materiaalsete reservide suhe omavahenditega	45.405	45.83	0.425
3. Omavahendite manööverdusvõime koefitsient	456.429	456.562	0.133
4. Agility tegur	0.42	0.554	0.134
5. Kõigi vahendite liikuvuse koefitsient	0.755	0.737	-0.018
6. Käibekapitali liikuvuse koefitsient	0.168	0.205	0.037
7. Varude ja kulude tagamise koefitsient koos nende moodustamise allikatega	0.427	0.85	0.423

Analüüsitud perioodi omavahendite suhte väärtuse hindamine näitab, et organisatsioon ei sõltu oma vahendite moodustamisel laenatud rahaallikatest. Käibevara, on see võimeline teostama katkematult finants- ja majandustegevust.

2014. aastal vähenes võlgade tagasimaksmiseks mõeldud vahendite osakaal -1,8 punkti ja moodustas 73,7%. See viitab võimekuse vähenemisele tagada katkematu töö, tasudes võlausaldajatele. Absoluutselt maksevalmis vahendite osatähtsus pikaajaliste võlgade tagasimaksmiseks eraldatud vahendite kogusummas kasvas samal ajal 3,7 punkti võrra ja moodustas 20,5% ettevõtte käibevarast.

Reservide ja omakäibekapitali kulude suhte väärtus 01.01.2014 seisuga on alla normi. Analüüsitud perioodil toimus aga oluline tõus 85%-ni, s.o. üle normaalväärtuse. See viitab sellele, et ettevõtte finantsseisundi paranemine on viinud selleni, et ta suudab oma jooksvate ja pikaajaliste laenuallikate arvelt katta mitte ainult vajalikke reserve ja kulusid (põhjendatud reservivajadus). ja kulud neil perioodidel, mil nende käibemäär on suurem kui ), aga ka kogu nende maht

II. Põhivara seisu määravad näitajad

Indikaatori nimi	01.01.2014	01.01.2015	muuta
	alus	aruanne
8. Püsivaraindeks	0.571	0.438	-0.133
10. Tööstusomandi koefitsient	0.702	0.671	-0.031
11. Pikaajaliste investeeringute struktuuri koefitsient	0.041	0.032	-0.009

2014. aasta jooksul vähenes ettevõtte finantssuutlikkus oma kulul põhivara finantseerida. Samas on nende maksumus seisuga 01.01.2014 kaetud omavahenditega 57,1% ja perioodi lõpukuupäeva seisuga 43,8%.

Põhivara, kapitaliinvesteeringud, seadmed, varud ja lõpetamata toodang moodustavad 2014. aastal üle 50% ettevõtte kogu vara väärtusest. Aruandeperioodil langes see näitaja aga 3,1 punkti ja ulatus 67,1%-ni, mis viitab soodsate tingimuste vähenemisele tootmispotentsiaali loomiseks ja tootmiseks. finantstegevus. Põhivara, tooraine ja materjalide ning lõpetamata toodangu osatähtsus vara väärtuses jäi samal ajal 0% tasemele, i.е. turvalisus tootmisvahendid pole muutunud.

III. Kapitali struktuuri iseloomustavad näitajad

Indikaatori nimi	01.01.2014	01.01.2015	muuta
	alus	aruanne
12. Autonoomia koefitsient (rahaline sõltumatus)	0.43	0.601	0.171
13. Võlakapitali kontsentratsioonikordaja	0.57	0.399	-0.171
14. Kapitalisatsioonikordaja (finantsrisk)	1.325	0.663	-0.662
15. Rahastamise suhe	0.755	1.509	0.754
16. Liikuvate ja liikumatute vahendite suhe	3.075	2.795	-0.28
17. Jätkusuutlik rahastamissuhe	0.44	0.61	0.17

Analüüsitud perioodi autonoomiakoefitsiendi tase tõusis oluliselt (0,171 võrra) ja oli 0,601. Indikaatori kasv näitab rahalise sõltumatuse suurenemist, suurendab ettevõtte kohustuste tagasimaksmise tagatisi ja laiendab võimalust kaasata raha väljastpoolt. Ettevõtluse võimalused tulla toime turumajanduses ettenägematute asjaoludega on oluliselt suurenenud. Võlakapitali kontsentratsiooni määra väärtuse hindamine kinnitab seda järeldust.

Aruandeperioodi lõpu seisuga olid ettevõtte omavahendid negatiivsed, s.o. ettevõtte finantsstabiilsus on oluliselt vähenenud. Samal ajal piirab kapitalisatsioonikordaja taset nii analüüsitava perioodi alguses kui ka lõpus mobiilsete vahendite maksumuse ja immobiliseeritud vahendite maksumuse suhte väärtus, mis näitab piisavat taset. ettevõtte finantsstabiilsusest. See järeldus kinnitab rahastamise suhte väärtust.

Oma ja pikaajalise kogumaksumuse suhe laenatud raha põhi- ja käibevarade koguväärtus analüüsitud perioodil kasvas 17 punkti võrra ja moodustas 61%, mis ületas lubatud taseme. See viitab jätkusuutlikest allikatest finantseeritud varade väärtuse olulisele tõusule, s.o. väheneb ettevõtte sõltuvus lühiajaliselt laenatud katteallikatest.

IV. Näitajad, mis iseloomustavad võla osatähtsust ettevõtte rahaliste vahendite allikates

Indikaatori nimi	01.01.2014	01.01.2015	muuta
	alus	aruanne
18. Pikaajaline finantsvõimenduse määr	0.023	0.014	-0.009
19. Pikaajaliste laenude osatähtsus laenatud vahendite kogusummas	0.017	0.021	0.004
20. Lühiajalise võla suhe	0.983	0.979	-0.004
21. Ostjate võlgnevuste suhe	0.732	0.979	0.247
22. Varude ja kulude moodustamise allikate autonoomia koefitsient	0.547	0.976	0.429
23. Pankrotiennustuskordaja	0.195	0.346	0.151

Pikaajalise ja lühiajalise võla osatähtsust ettevõtte rahaliste vahendite allikates näitavate koefitsientide väärtuste hindamine võimaldas teha järgmised järeldused:

1. Kapitaliinvesteeringute moodustamisel kaasatud pikaajalise laenu vahendite osakaal vähenes 0,9 punkti võrra ja moodustas 1,4%.

2. Ettevõtte lühiajaliste kohustuste osatähtsus väliskohustuste kogusummas vähenes 0,4 punkti võrra ja moodustas 97,9%. Pikaajaliste kohustuste osakaal samal ajal kasvas ja moodustas 2,1%.

3. Perioodi võlgnevuste tase suurenes 24,7 punkti võrra ja moodustas 97,9% väliskohustustest.

4. Ettevõtte positsioon turul on üsna stabiilne.

Finantsstabiilsus on keeruline mõiste, mida iseloomustab kättesaadavust, paigutust ja kasutamist kajastav näitajate süsteem finantsilised vahendid ettevõtet, see iseloomustab tema finantskonkurentsivõimet (st maksevõimet, krediidivõimet), kohustuste täitmist riigi ja teiste majandusüksuste ees.

Majandusüksuse finantsstabiilsus peegeldab kõiki tegevuse aspekte, kuna mis tahes varude liikumine ja tööjõuressursse kaasas haridus ja kulutused Raha.

Finantsstabiilsus on kõige olulisem omadus majanduslik tegevus ettevõtetele. See määrab ettevõtte konkurentsivõime, selle potentsiaali ärikoostöös, on hinnang ettevõtte enda ja tema partnerite majanduslike huvide tagamise astmele finants- ja muudes suhetes.

Ettevõtte "ellujäämise" tagamiseks turutingimustes peavad juhtivtöötajad rahalise toetuse positsioonilt hindama selle võimalikku ja sobivat arengutempot, tuvastama olemasolevad rahaallikad, aidates seeläbi kaasa ettevõtte jätkusuutlikule positsioonile ja arengule. äriüksused. Kaubandussuhete arengu jätkusuutlikkuse kindlaksmääramine on vajalik mitte ainult organisatsioonidele endile, vaid ka nende partneritele, kes õigustatult soovivad saada teavet oma kliendi või kliendi stabiilsuse, rahalise heaolu ja usaldusväärsuse kohta. Seetõttu hakkab järjest rohkem töövõtjaid tegelema konkreetse organisatsiooni jätkusuutlikkuse uurimise ja hindamisega.

Finantsstabiilsuse hindamine võimaldab välistel analüüsiobjektidel (eelkõige lepingulistes suhetes partneritel) määrata organisatsiooni finantssuutlikkust pikaajaliselt, mis sõltuvad selle kapitali struktuurist; võlausaldajate ja investoritega suhtlemise tase; väliste rahastamisallikate kaasamise ja säilitamise tingimused.

Organisatsiooni "finantsstabiilsuse" mõiste on mitmetahuline, see on laiem vastupidiselt mõistetele "maksevõime" ja "krediidivõime", kuna sisaldab hinnangut organisatsiooni tegevuse erinevatele aspektidele.

Sisemajandusteadlased tõlgendavad mõiste "finantsstabiilsus" olemust erinevalt. 90ndate alguses. ettevõtte finantsstabiilsuse varu iseloomustas omavahendite allikate varu, eeldusel, et omavahendid ületavad laenatud omavahendeid. Samuti hinnati oma- ja laenuvahendite suhet ettevõtte varades, omavahendite akumulatsiooni määra, pikaajaliste ja lühiajaliste kohustuste suhet, materiaalse käibekapitali piisavat varu omavahenditest.

Finantsstabiilsuse seisund on ettevõtte raamatupidamise kindel seisund, mis tagab selle pideva maksevõime. Tõepoolest, iga äritehingu tulemusena võib finantsseisund jääda muutumatuks või paraneda või halveneda. Igapäevaste äritehingute voog on justkui teatud finantsstabiilsuse seisundi “segaja”, ühelt stabiilsustüübilt teisele ülemineku põhjus. Teadmised vahendite allikate muutuste piirpiiridest põhivarasse tehtud kapitaliinvesteeringute katmiseks või tootmiskulud võimaldab genereerida selliseid äritehingute vooge, mis parandavad ettevõtte finantsseisundit ja suurendavad selle jätkusuutlikkust.

Finantsseisundi stabiilsus ja stabiilsus sõltuvad ettevõtte tootmis-, äri-, finants- ja investeerimistegevuse tulemustest ning stabiilne finantsseisund mõjutab omakorda positiivselt ettevõtte tegevust. Organisatsiooni finantsseisundi stabiilsus määrab oma ja laenatud varude moodustamise allikate väärtuste ja varude endi maksumuse suhte. Reservide ja kulude varustamine moodustamisallikatega, samuti tõhus kasutamine rahalised vahendid on finantsseisundi oluline tunnus, samas kui maksevõime on selle väline ilming. Samas on reservide ja kulude tagamise määr ühe või teise maksevõime astme põhjuseks, mille arvestus tehakse kindlal kuupäeval. Seetõttu võib maksevõime olla finantsstabiilsuse väljendusvorm.

Finantsseisund on eesmärke seadev omadus organisatsiooni tegeliku finantsseisundi hindamiseks ning selle tugevdamise võimaluste, vahendite ja viiside otsimine talus määrab teostuse olemuse ja sisu. majandusanalüüs.

Seega on finantsstabiilsus ettevõtte finantsressursside tõhusal moodustamisel, jaotamisel ja kasutamisel põhineva tegevuse tulemusena tagatud maksevõime ja krediidivõime. Samal ajal on see reservide pakkumine koos nende moodustamise allikatega, samuti oma- ja laenuvahendite suhe - ettevõtte varade katmise allikad.

Maksevõime näitajad kajastavad ettevõtte lühiajalist finantsstabiilsust ja seda, kuidas teave pakub huvi järgmistele kasutajatele:

1) ettevõtte tarnijad, kuna nad soovivad, et nende arved oleksid õigeaegselt tasutud.

2) finantsasutused, kes soovivad saada väljastatud laenudelt intressi ja ootavad laenu õigeaegset tagasimaksmist.

3) ettevõtte töötajad, kuna eriti Venemaal esineb palkade hilinemist.

Eelnevast nähtub, et finantsstabiilsus on tõepoolest ettevõtte finants- ja majandusstabiilsuse aluseks, mis omakorda annab hinnangu objekti seisule pikemas perspektiivis.

Finantsstabiilsus on organisatsiooni üldise jätkusuutlikkuse põhikomponent, kuna see on iseloomulik näitaja järjepidevalt kujunenud tulude ülekuludele. aasta tingimustes on selle piiride kindlaksmääramine üks olulisemaid majandusprobleeme turumajandus, kuna ebapiisav finantsstabiilsus võib viia organisatsiooni maksejõuetuseni ning liigne finantsstabiilsus takistab arengut, koormates kulusid liigsete varude ja reservidega. Järelikult peaks finantsstabiilsust iseloomustama selline rahaliste ressursside seis, mis ühelt poolt vastab turu nõuetele, teisalt aga vastab organisatsiooni arenguvajadustele. Seega määratakse finantsstabiilsuse olemus muu hulgas kindlaks efektiivne moodustumine, rahaliste vahendite jaotus, kasutamine ja selle avaldumisvormid võivad olla erinevad.

Praegustes tingimustes peab finantsstabiilsus olema struktureeritud järgmiselt: praegune – konkreetsel ajahetkel; potentsiaal - seotud transformatsioonidega ja võttes arvesse muutuvaid välistingimusi; formaalne - riigi loodud ja toetatud, väljastpoolt; reaalne - konkurentsikeskkonnas ja tootmise laiendamise võimalust arvestades (joonis 4).

Ettevõtte finantsstabiilsust mõjutavad välised ja sisemised tegurid. Organisatsiooni ebasoodsa olukorra põhjused on eelkõige süsteemsed makromajanduslikud põhjused, eriti ebastabiilses majanduses.

Organisatsiooni finantsstabiilsust kujundavate väliste tegurite uurimisel tuleb esile tuua järgmised peamised omadused:

- välistegurite tihe seos sisemiste ja omavaheliste teguritega;

- välistegurite keerukus, nende kvantitatiivse väljendamise raskus või puudumine;

- määramatus, mis sõltub teabe kogusest ja usaldusest, mis ettevõttel on konkreetse teguri mõju kohta; seega, mida suurem on väliskeskkonna määramatus, seda keerulisem on kindlaks teha, millisel määral ja milliste tagajärgedega see või teine väline tegur.

Üldiselt võib öelda, et finantsstabiilsus on kompleksne mõiste, millel on välised avaldumisvormid, mis moodustuvad kogu finants- ja majandustegevuse protsessis, mida mõjutavad paljud erinevad tegurid.

Piirkonna probleemide hulgas rahalised suhted ettevõtted koos teiste ettevõtete ja organisatsioonidega, ettevõtte sees, finants- ja krediidisüsteemiga, on eriti oluline välja tuua ettevõtte finantsstabiilsus, eelkõige rahaliste vahendite seisukorrana. Ettevõte peab saama vabalt manööverdada tema käsutuses olevaid vahendeid, et täita järgmisi ülesandeid: tootmisprotsessi tagamine; seada sisse valmistatud toodete katkematu müük; kasutada ettevõtte käsutuses olevaid rahalisi vahendeid tootmisbaasi efektiivseimaks laiendamiseks või uuendamiseks. Nende lahendamiseks on vaja täielikku ja usaldusväärset teavet ettevõtte tegevuse kohta minevikus, arengusuundadest olevikus ja tulevikuväljavaadetest.

2 Operatiivanalüüsi põhimõtted

Kasumlikkuse läve väärtust mõjutavad kolm peamist tegurit: müügihind, muutuvkulud toodanguühiku kohta ja püsikulude kogusumma. Püsikulude tase näitab ettevõtlusriski astet (nagu ka finantsriski, kuivõrd püsikuludes sisaldub laenuintress). Mida kõrgem püsikulud, mida kõrgem on kasumlikkuse lävi, ja seda rohkem ettevõtlusrisk. Nüüd korraldame oma teabe.

Faktor	Faktori muutus	Kasumlikkuse lävi
Müügihind	Kasvav Väheneb	Tõusu vähenemine
Muutuvad ühikukulud	Kasvav Väheneb	Tõusev Väheneb
Püsikulude kumulatiivne väärtus	Kasvav Väheneb	Tõusev Väheneb

Põhjalik tegevusanalüüs on a operatiivne analüüs, milles püsikulud on otseselt seotud selle tootega (tootega, teenusega). Nende väärtust pole keeruline arvutada, näiteks amortisatsiooni mahaarvamisi seadmetelt, millel see toode on toodetud, käsitööliste, kaupluse juhataja töötasu, kaupluse ülalpidamiskulusid (ja/või renti) jne. . on seotud sellise ja sellise tootega Kaudsed püsikulud - need on kogu ettevõtte püsikulud (juhtkonna palgad, kulud raamatupidamisele ja muudele teenustele, büroo üürile ja ülalpidamisele, oma haldushoonete amortisatsioonid, kulud teadusuuringute ja tehniliste uuringute jaoks jne). Kaudseid kulusid on väga raske üksikutele toodetele "hajutada". Universaalne viis on määrata konkreetsele tootele kaudsed püsikulud proportsionaalselt selle toote osaga ettevõtte müügist saadavast kogutulust.

Süvaoperatsioonianalüüsi põhiprintsiip on kombineerida antud toote otsesed muutuvkulud otseste püsikuludega ning arvutada vahemarginaal – müügitulemus pärast otseste muutuv- ja otseste püsikulude hüvitamist. Lahendusele suunatud süvaoperatsioonianalüüs põhiprobleemid hinna- ja sortimendipoliitika: MILLISED TOOTED ON SOODSAD JA MILLISED TOOTEID ON SOODSALT SORTIMENTI KAASA NING MILLISED HINNAD MÄÄRATA.

Vahemarginaal on brutomarginaali ja kasumi vahepealne (seda tõestab järgmine näide). Soovitav on, et vahemarginaal kataks võimalikult suure osa ettevõtte püsikuludest, aidates kaasa kasumi kujunemisele.

Hinnakujundus- ja sortimendipoliitika väljatöötamisel on vahemarginaali arvutamisel brutomarginaali käitamise ees vaieldamatud eelised: analüüs on peenem ja realistlikum, suureneb kasumlikumate toodete valiku paikapidavus ning võimalik on lahendada töökoja tootmisvõimsuste kasutamise probleem.

Peamine reegel:

Kui vahemarginaal katab vähemalt osa ettevõtte püsikuludest, siis on see toode väärt sortimenti jäämist. Samas eelistatakse kaupu, millega kaasneb ettevõttele rohkem püsikulusid.

See reegel tundub ainult esmapilgul iseenesestmõistetav ega vaja digitaalset illustreerimist. Tegelikult on siin peensusi, mis taanduvad kolmele probleemile.

Esimene probleem: tasuvusläve arvutamine, erinevalt kauba kasumlikkuse lävest. Antud toote tasuvusläve on müügitulu, mis katab muutuvkulud ja otsesed püsikulud. Sel juhul on vahemarginaal null. Kui kõigist pingutustest hoolimata ei saavutata vahemarginaali vähemalt nullväärtust, tuleks see toode tootmisest eemaldada (või ei tohiks selle tootmist ette planeerida).

Tasuvuslävi, tk. = otsesed püsikulud / brutomarginaal ühiku kohta.

Tasuvuslävi, hõõruda. = otsesed püsikulud / osa brutomarginaalist selle toote tulus.

Teine probleem: kauba kasumlikkuse künnise arvutamine. Toote tasuvuse künnis on selline müügitulu, mis katab mitte ainult muutuv- ja otseste püsikulude, vaid ka selle tootega seotud kaudsete püsikulude summa. Sel juhul on selle toote kasum null.

Kasumlikkuse lävi, tk. = otsesed ja kaudsed püsikulud / brutomarginaal ühiku kohta.

Kasumlikkuse lävi, hõõruda. = otsesed püsikulud / osa brutomarginaalist selle toote tulus.

Tasuvuspunkti arvutamine toimib hädavajalik tööriist hindamisel eluring kaubad. Alloleval joonisel on näha, et toode ületab oma elutsükli jooksul kaks tasuvusläve ja kaks tasuvusläve.

X-tunnil muutub toode kahjumlikuks, sellest tuleb loobuda.

Mõistlikuks peetakse esimese tasuvusläve läbimist (planeerida) kasvufaasi teise kolmandiku tasemel. Kuid sortimendist eemaldamise hetke arvutamine nõuab suuremat täpsust, kombineerimist kaubandusliku, tehnilise ja tööalased aspektid ettevõtluspoliitikat ja ka - ja võib-olla on see peamine - võttes arvesse ettevõtte üldist strateegilist suunda. Kaubandusliku väljavaateta ja langusfaasis olev toode tuleks sortimendist eemaldada niipea, kui see toode ei suuda oma tuluga katta otseseid muutuv- ja otseseid püsikulusid ehk teisisõnu niipea, kui vahemarginaal muutub negatiivseks.

A - tulud ei kata otseseid muutuv- ja otseseid püsikulusid;

B - tulu katab selle tootega seotud otsesed muutujad, otsesed püsikulud ja osa kaudsetest püsikuludest;

B - tulu katab lisaks kõikidele otsestele kuludele kõik selle tootega seotud kaudsed püsikulud ja aitab kaasa ettevõtte kasumi kujunemisele;

G – tulu katab otsesed muutujad, otsesed püsikulud ja osa selle tootega seotud kaudsetest püsikuludest.

Ülesanne

Valige kõige rohkem parim variant laenatud vahendite kaasamine laenatud vahendite kaasamine, kui:

- ettevõttel oli täiendava laenu võtmise ajal NREI = 40 miljonit rubla. ja tasakaalu struktuur:

- vara - 200 miljonit rubla.

- passiivne:

- lühiajalised laenud = 100 miljonit rubla.

- võlgnevused = 40 miljonit rubla;

- omavahendid = 60 miljonit rubla.

Ettevõte kaalub võimalusi laenu andmiseks:

a) võtke täiendavat laenu 40 miljoni rubla ulatuses. 30 päeva jooksul 20% aastas kavandatud NREI-ga = 30 miljonit rubla;

b) võtma täiendavat laenu summas 50 miljonit rubla. 60 päeva jooksul 30% aastas kavandatud NREI-ga = 20 miljonit rubla.

Lahendus

Kohustus on võrdne lühiajaliste laenude, võlgnevuste ja omavahendite summaga, s.o 100 +40 + 60 = 200 miljonit rubla.

Mõju finantsvõimendus- see on omakapitali tootluse juurdekasv, mis saadakse laenu kasutamisega, hoolimata viimase tasumisest.

Kui uus laenuvõtmine toob ettevõttele kaasa finantsvõimenduse mõju taseme tõusu, siis on selline laenamine tulus. Kuid samal ajal on vaja hoolikalt jälgida diferentsiaali seisundit: finantsvõimenduse võimenduse suurendamisel kaldub pankur oma riski suurenemist kompenseerima oma "kauba" - laenu - hinna tõstmisega. .

kus ER on majanduslik tasuvus, mis on võrdne

esialgsetel tingimustel

ER \u003d NREI / A \u003d 40/200 * 100% \u003d 20%;

esimese laenuvõimaluse puhul:

ER 1 \u003d NREI 1 / A \u003d 30/200 * 100% \u003d 15%;

teise laenuvõimaluse puhul:

ER 1 \u003d NREI 1 / A \u003d 20/200 * 100% \u003d 10%;

SRSP - keskmine arvutatud intressimäär;

ZS - laenatud vahendid;

Arvutage esimese laenuvõimaluse finantsvõimenduse mõju

S1 = r 1 n 1 \u003d 20% / 12 \u003d 1,667%

Saame

EGF \u003d (2/3) (15–1,667) ((200 + 40) / 200) \u003d (2/3) * 13,33 * 1,2 = 10,66%

Erinevus on 13,33%.

Arvutage teise laenuvõimaluse finantsvõimenduse mõju

Lihtsa intressivalemi abil arvutage 30 päeva kogunenud intress

S2 = r 2 n 2 \u003d 30% / 12 * 2 \u003d 5%

r on aastane intressimäär vastavalt probleemi olukorrale;

n on laenu kestus aastates.

Saame

EGF \u003d (2/3) (10–5) ((200 + 50) / 200) \u003d (2/3) * 5 * 1,25 = 4,16%.

Erinevus on 5%.

Nagu näete, on laenu esimeses versioonis finantsvõimenduse mõju suurem, seetõttu on sel juhul ettevõttel tulusam laenu võtta kui teisel juhul. Samal ajal on laenu maksumus suurem.

Kasutatud kirjanduse loetelu

Artemenko V.G., Bellendir M.V. Finantsanalüüs: õpetus/ V.G. Artemenko, M.V. Bellendir - M.: Kirjastus "Äri ja teenindus"; Novosibirsk: Kirjastus "Siberi leping", 2004. - 496 lk.


Bakanov M.I., Melnik M.V., Sheremet A.D. Majandusanalüüsi teooria / M.I. Bakanov, M.V. Melnik, A.D. Sheremet. - M.: Rahandus ja statistika, 2004. - 536 lk.


Grachev A.V. Ettevõtte finantsiline jätkusuutlikkus: analüüs, hindamine ja juhtimine / A.V. Grachev. - M .: Kirjastus "Delo ja Service", 2004. - Lk 429.


Druzhinin A.I., Dunaev O.N. Rahalise jätkusuutlikkuse juhtimine / A.I. Družinin, O.N. Dunaev - Jekaterinburg: IPK USTU, 2007. - 510 lk.


Kovaljov V.V. Finantsanalüüs: raha juhtimine. Investeeringute valik. Aruandluse analüüs / V.V. Kovaljov. - M.: Rahandus ja statistika, 2004. - 749 lk.


Kuvshinnikova S.V. Finantsaruanded ja finantsanalüüs välisfirmas. Loengukonspektid / S.V. Kuvšnikov.— M.: Ivako-analüütik, 2005. - lk. 278 .

Ettevõtte finantsstabiilsuse analüüs turumajanduse tingimustes

SISSEJUHATUS

1 Teoreetilised aspektid ettevõtte finantsstabiilsuse hindamine

1.1 Finantsstabiilsuse kontseptsiooni olemus ja Teabe tugi tema hinded

1.2 Traditsioonilised meetodid ettevõtte finantsstabiilsuse taseme hindamiseks

1.3 Ettevõtte finantsstabiilsuse hindamine finants-majandusliku tasakaalu näitaja alusel

2 PJSC (Vene Föderatsiooni tsiviilseadustiku kohaselt alates 2014. aastast riigiettevõte) "Energomashspetsstal" finantsstabiilsuse analüüs

2.1 Ettevõtte finantsseisundi analüüs

2.2 Ettevõtte finantsstabiilsuse näitajate arvutamine

2.3 Finantsstabiilsuse määra kindlaksmääramine

3 võimalust Energomashspetsstali finantsstabiilsuse tagamiseks

3.1 Piiride seadmine omakapital Ja faktoranalüüs rahalise jätkusuutlikkuse kohta

3.2 Ettevõtte majanduskasvu mudel

SISSEJUHATUS

Maksevõime ja finantsstabiilsus on turumajanduse tingimustes ettevõtte finants- ja majandustegevuse kõige olulisemad tunnused. Kui ettevõte on rahaliselt stabiilne, maksejõuline, on tal eelis teiste sama profiiliga ettevõtete ees investeeringute kaasamisel, laenude saamisel, tarnijate valikul ja kvalifitseeritud personali valikul. Lõpuks ei lähe see vastuollu riigi ja ühiskonnaga, sest tasub õigeaegselt makse eelarvesse, sissemakseid sotsiaalfondid, palgad- töötajatele ja töötajatele, dividendid - aktsionäridele ning pankadele on tagatud laenude tagastamine ja nendelt intresside maksmine.

Mida suurem on ettevõtte stabiilsus, seda enam on see sõltumatu turutingimuste ootamatutest muutustest ja seega seda enam väiksem risk olla pankroti äärel.

Ukraina rahvamajanduse muutmine avatud majanduseks loob ettevõtetele täiesti uued, põhimõtteliselt erinevad tingimused väliskeskkond. Nende tingimustega, mis pidevalt muutuvad, on vaja kohaneda, kohandada kõik ettevõtte süsteemid, muuta need nii, et ettevõte muutuks plaanimajanduse põhilülist iseseisvaks. majandusüksus juhtimine ja juhtimine, mis turutingimustes tõhusalt toimib ja areneb.

Nendel tingimustel on õigeaegne ja vajalik välja töötada nii ettevõtte finants- ja muude ressurssidega varustamise strateegia kui ka tõhus süsteem finantskeskkonna stabiilsuse juhtimiseks. Valikuprobleemide lahendamine majandusstrateegia kodumaiste ettevõtete arendamine turusuhetele ülemineku kontekstis on uued juhtimisülesanded.

Probleemid rahaline taastumine Ja tõhus juhtimine finantsstabiilsusega seisavad silmitsi kõik ettevõtted ja vajavad kiiret lahendust. Selleks kasutatakse juhtimisele universaalset lähenemisviisi, võttes arvesse ettevõtte individuaalseid omadusi. See lähenemine põhineb objektiivsetel toimimise ja arengu mustritel majandussüsteemid, võttes arvesse väliste ja sisemiste tegurite mõju, ettevõtte iseärasusi.

Finantssuutlikkuse juhtimise strateegiate määratlemine ja rakendamine on keerukad ja aeganõudvad ülesanded, mis kodumaised ettevõtted, reeglina ei sooritatud vastaval tasemel. Suurim tähelepanu meetmete süsteemis, mis on suunatud finantsolukorra stabiliseerimisele kriisiolukord, tuleks anda ettevõtte finantsstabiilsuse taseme taastamise ja tugevdamise staadiumisse - maksejõuetuse kõrvaldamise tagatiseks ja majanduskasvu kiirendamise finantsstrateegia põhialuseks.

Tänapäeval Ukrainas praktiliselt kasutatavad ettevõtte finants- ja majandusseisundi analüüsi- ja prognoosimeetodid jäävad turumajanduse arengust maha. Vaatamata sellele, et raamatupidamises ja statistiline aruandlus mõned muudatused on juba tehtud ja tegemisel, üldiselt ei vasta see veel ettevõtte juhtimise vajadustele turutingimused, sest olemasolevat aruandlust Ettevõtte aruanne ei sisalda eraldi jaotist või eraldi vormi üksiku ettevõtte finantsstabiilsuse hindamiseks. Ettevõtte finantsanalüüs on vabatahtlik ja mitte kohustuslik.

1 ETTEVÕTTE FINANTSSTABIILSUSE HINDAMISE TEOREETILISED ASPEKTID

1.1 Ettevõtte finantsstabiilsuse ja teabetoetuse kontseptsiooni olemustema hinded

Ettevõtte finantsseisundit iseloomustab näitajate süsteem, mis kajastab kapitali seisundit selle ringlusprotsessis ja majandusüksuse võimet oma tegevust kindlal ajahetkel rahastada.

Finantsstabiilsus on tegevuse tulemus, mis näitab ettevõtte varustamist oma rahaliste vahenditega, nende kasutamise taset, nende paigutamise suunda. See on tihedalt seotud nii tootmise efektiivsusega kui ka sellega lõpptulemused ettevõtlik tegevus. Tuleb märkida, et tootmismahtude vähenemine, kahjumlik tegevus, kõrged tootmiskulud toovad kaasa finantsstabiilsuse kaotuse.

Tarne-, tootmis-, turundus- ja finantstegevuse käigus toimub pidev kapitaliringlus, fondide struktuur ja moodustamise allikad, rahaliste vahendite olemasolu ja vajadus ning sellest tulenevalt ka ettevõtte finantsseisund. ettevõtmine, mille väliseks ilminguks on maksevõime, muutus.

Finantsseisund võib olla stabiilne, ebastabiilne (kriisieelne) ja kriis. Ettevõtte suutlikkus tasuda õigeaegselt makseid, pikaajaliselt finantseerida oma tegevust, taluda ettenägematuid šokke ja säilitada maksevõime ebasoodsates tingimustes viitab ettevõtte stabiilsele finantsseisundile ja vastupidi. Kui maksevõime on ettevõtte finantsseisundi väline ilming Kui ettevõte on ettevõtte sisemine pool, on finantsstabiilsus, mis peegeldab raha- ja kaubavoogude, tulude ja kulude, vahendite ja nende tekkeallikate tasakaalu. Joonis 1 - Stabiilne finantsseisund saavutatakse omakapitali piisavuse korral, hea kvaliteet vara, piisav kasumlikkuse tase, võttes arvesse tegevus- ja finantsriski, likviidsuse adekvaatsus, stabiilne sissetulek ja laialdased võimalused laenuvahendite maksevõime tõstmiseks ja tingimuste loomiseks isetootmiseks.Ettevõtte finantsseisund, jätkusuutlikkus ja stabiilsus sõltuvad oma tootmis-, äri- ja finantstegevuse tulemusi. Kui tootmis- ja finantsplaanid on edukalt rakendatud, avaldab see positiivset mõju ettevõtte finantsseisundile. Ja vastupidi, toodete tootmise ja müügi plaani alatäitmise tõttu suureneb selle maksumus, väheneb tulu ja kasumi suurus ning selle tulemusena halveneb ettevõtte finantsseisund. ettevõtet ja selle maksevõimet. Järelikult ei ole stabiilne finantsseisund juhus, vaid ettevõtte majandustegevuse tulemusi määravate tegurite kogu kompleksi kompetentse, oskusliku juhtimise tulemus, stabiilne finantsseisund omakorda avaldab positiivset mõju tootmisplaanide elluviimine ja tootmisvajaduste varustamine vajalike vahenditega. Seega finantstegevus komponent majandustegevus peaks olema suunatud rahaliste vahendite planeeritud laekumise ja kulutamise tagamisele, arveldusdistsipliini rakendamisele, omakapitali ja laenukapitali ratsionaalse proportsiooni saavutamisele ning selle võimalikult tõhusale kasutamisele.Analüüsi põhieesmärgid on a) hindamine ja prognoosimine finantsstabiilsusest
ettevõte; b) reservide otsimine ettevõtte finantsseisundi ja jätkusuutlikkuse parandamiseks; c) konkreetsete meetmete väljatöötamine, mille eesmärk on
ettevõtte finantsstabiilsuse tugevdamine Finantsstabiilsuse analüüs põhineb peamiselt suhtelistel näitajatel, kuna inflatsioonitingimustes on bilansi absoluutnäitajaid väga raske võrreldavale vormile viia.Analüüsitava ettevõtte suhtelisi näitajaid saab võrrelda: a) üldtunnustatud "normidega" riskiastme hindamiseks ja pankrotivõimaluse prognoosimiseks; b) teiste ettevõtete samalaadsed andmed, mis võimaldavad tuvastada tugevaid ja nõrgad küljed ettevõte ja selle võimalused c) sarnased andmed eelmiste aastate kohta, et uurida FSP paranemise või halvenemise suundumusi. ettevõtlustegevus, tuleks tasuda juhtkonna raha laekumisega ning saadav tulu peaks tagama ettevõtte omafinantseeringu ja sõltumatuse välistest varade moodustamise allikatest Ettevõtte finantsstabiilsus sõltub varade paigutusest ja nende hankimise allikatest. moodustamine (joonis 2).nende tekkeallikad Ettevõtte omafinantseeringu nõuetest tulenev omavara vajadus. Need on ettevõtte sõltumatuse ja sõltumatuse aluseks. Samas tuleb arvestada, et alati ei tasu majandustegevust teostada ainult oma vara arvelt, eriti kui tootmine on hooajaline. Siis tekivad mõnel perioodil suured varade jäägid, teisel aga napib. Lisaks, kui varade kaasamise kulud on väikesed ja ettevõttel on võimalus pakkuda rohkem kõrge tase varade kasutamise tasuvus kui selle eest tasumine, siis varade kaasamisega suurendavad omanikud oluliselt omakapitali tootlust, kuid kui ettevõtte varad moodustuvad suures osas lühiajalistest kohustustest, siis on tema finantsseisund ebastabiilne. Praeguste kohustuste juures on vajalik läbi viia püsiv operatiivtöö kontrolli osas nende õigeaegse tagastamise ja majandustegevuses kaasamise üle muude varade lühiajaliste kohustuste kaudu Ettevõtte finantsseisund sõltub oma ja laenatud varade suhte optimeerimisest Ettevõtte finantsseisundi hinnangu saab määrata järgmised finantsstabiilsuse tüübid: a) absoluutne finantsstabiilsus (see juhtub praktikas üsna harva) - kui oma käibevara katab täielikult ettevõtte reservid; b) tavaliselt stabiilne finantsseisund - kui reserve moodustab enda käibevara summa ja pikaajalised kohustused; c) ebastabiilne finantsseisund - kui varud tagatakse pika- ja lühiajaliste laenude ja laenude enda käibevara arvelt, see tähendab kõigi peamiste reservide moodustamise allikate arvelt. Kriisi finantsseisund - kui ülaltoodud tekkeallikad ei anna reserve ja ettevõte satub pankroti äärele.. Finantsiliselt stabiilseks võib pidada sellist ettevõtet, mis on võimeline oma vara arvelt reserve tagama, võimaldab põhjendamatuid kontosid. tasumisele kuuluvad, tasuvad oma kohustused õigeaegselt.Peamine teabeallikas jaoks finantsanalüüs on ettevõtte bilanss. Selle väärtus on nii oluline, et ettevõtte finantsseisundi analüüsi nimetatakse sageli bilansianalüüsiks. Finantstulemuste analüüsi andmeallikaks on aruanne selle kohta finantstulemused ja nende rakendamine. allikas Lisainformatsioon toimib aruandena ettevõtte finants- ja varalise seisu kohta Peamisteks teabeallikateks ettevõtte finantsseisundi hindamisel on finantsaruannete vormid: a) ettevõtte bilanss - P (S) BO 2 - Vorm nr 1; 3 - vorm nr 2; c) rahavoogude aruanne - P (S) BO 4 - vorm nr 3; d) omakapitali aruanne - P (S) BO 5 - vorm nr 4. Näitajate valik mis iseloomustavad finantsstabiilsusega ettevõtteid, tuleks nende analüüs läbi viia süstemaatilise lähenemise seisukohast. Iga näitaja uurimine teiste suhtes võimaldab tuvastada nende muutumist mõjutavaid ja nende seas domineerivaid tegevusi ning kvantifitseerida tegevuste vahelisi koostoimeid. finantsnäitajad peaks üldiselt iseloomustama tootmis- ja finantstegevuse tulemusi. Selle moodustamisel tuleks kinni pidada järgmistest punktidest: a) finantsnäitajate süsteem peaks sisaldama mitut eraldiseisvat ja üht üldistavat näitajat b) süsteemil peaks olema oma integratsioon, mis võimaldab seda kasutada ettevõtte finantsjuhtimises ja "ülesannete puu" koostamisel; c) vajalik piisav arv näitajaid, et hinnata ettevõtte finantstegevuse teatud aspekte. Kõik näitajad võivad olla adekvaatsed, st kajastada tegelikke protsesse ja nähtusi ning näitajad võivad olla dünaamilised ( nende põhjal saab näidata finantstegevuse dünaamikat). Finantsanalüüsi ajal kõige laialdasemalt kasutatavad näitajad võib tinglikult jagada kolme rühma: finantssuhtarvud, äritegevuse suhtarvud ja kasumlikkuse suhtarvud. Finantssuhtarvud on suhtelised näitajad ettevõtte finantsseisund. Need arvutatakse finantsseisundi absoluutnäitajate või nende lineaarsete kombinatsioonidena. N.A klassifitseerimiseks. Blatov, finantsseisundi suhtelised näitajad jagunevad jaotuskoefitsientideks ja kasumlikkuse koefitsientideks Jaotuskoefitsiente kasutatakse juhul, kui on vaja välja selgitada, milline osa ühest või teisest finantsseisundi absoluutnäitajast jääb absoluutnäitajate grupi summast, milleni on need on kaasatud Koordinatsioonikoefitsiente kasutatakse finantsseisundi erinevate olemus- ja absoluutnäitajate või nende lineaarsete kombinatsioonide suhte väljendamiseks, millel on erinev majanduslik sisu.Üldiselt kasutatakse finantssuhtarvude abil ettevõtte stabiilsuse muutusi. Ettevõtte juhtimise hindamiseks kasutatakse spetsiaalseid tööriistu, mis iseloomustavad ettevõtte äritegevust ja tulemuslikkust Majandusefektiivsus on keeruline majanduskategooria, mida mõõdetakse kahel viisil, mis peegeldavad ettevõtte tulemuslikkust seoses kas avansiliste ressursside hulgale või nende tarbimise (kulu) suurusele tootmisprotsessi käigus. Need näitajad iseloomustavad ettevõtte äritegevuse taset: (1). (2) Finantsstabiilsust on neli peamist tüüpi. käibekapitali(SC umbes) ja pangalaenud laokaupade vastu (KR tmts): (4) Tavaline stabiilsus, mis tagab ettevõtte maksevõime, kui: (5) (6) Kriisieelne finantsseisund: rikutud maksejääk, kuid säilib võimalus ajakohastada maksevahendite bilansi ja maksekohustusi, laenates ettevõtte käibesse ajutisi vabu rahaallikaid (Ivr) (reservfond, kogumis- ja tarbimisfond), pangalaenud käibekapitali ajutiseks täiendamiseks, ülejääk. tavapärastest võlgnevustest üle nõuete. (7) Samal ajal peetakse finantsstabiilsust vastuvõetavaks, kui: a) kulu tootmisvarud pluss kulu valmistooted võrdne või suurem lühiajaliste laenude ja laenatud vahendite summast, mis osalevad varude moodustamisel; b) lõpetamata toodangu väärtus pluss ettemakstud kulud on võrdne oma käibekapitali summaga või sellest väiksem. Kui need tingimused on ei ole täidetud, siis on tendents finantsseisundi halvenemisele Kriisi finantsseisundi ettevõte (ettevõte on pankroti äärel), milles: (8) (9) Maksebilansi tagavad antud olukorras maksetähtaega ületanud maksed. palgamaksed, laenud pangale, tarnijatele, eelarve jne. Pikas perspektiivis ettevõtte finantsstabiilsust iseloomustab rahaallikate struktuur, sõltuvus välisinvestoritest ja võlausaldajatest. Ettevõtte rahaliste vahendite allikateks on oma- ja laenukapital.Laenukapitali suurus määratakse kokkuvõtvalt bilansi osade kohta: II jagu "Tulevaste kulude ja maksete tagamine", III jagu "Pikaajalised kohustused" IV jagu "Lühiajalised kohustused", V jagu "Eelmaks perioodid". 1.2 Traditsioonilised meetodid ettevõtte finantsstabiilsuse taseme hindamiseks Traditsioonilised maksevõime ja finantsstabiilsuse hindamise meetodid seisnevad koefitsientide arvutamises, mis määratakse iga konkreetse ettevõtte bilansistruktuuri alusel. Seejärel võrreldakse arvutatud koefitsiente nende normväärtustega, mis moodustab lõpliku hindamise. Lisaks püütakse hinnata koefitsientide taset punktides ning seejärel tehakse need punktid kokku, leides nii hinnangu see ettevõte võrreldes teiste ettevõtetega. Üldine, rahvusvaheliselt tunnustatud maksevõime mõiste oli toodud eespool. Selle mõõtmiseks Venemaal arvutatakse kolm koefitsienti: a) likviidsuskordaja; b) vahepealne kattekordaja; c) kogu kattekordaja (praegune likviidsuskordaja). Igaüks kolmest suhtarvust tähistab konkreetse käibevarakirjete rühma suhet. sama väärtus - kohustuste kirjete summa, mis väljendab ettevõtte lühiajalist võlga hetkel (aruandeperioodi alguses või lõpus) ​​Likviidsuskordaja on määratletud kui raha ja lühiajaliste finantsinvesteeringute summa suhe Vahepealne kattekordaja määratletakse kui likviidsete vahendite summa pluss lühiajaline suhe. finantsinvesteeringud ) ja nõuded lühiajalise võla summasse.Üldine kattekordaja (jooksevlikviidsuskordaja) on defineeritud kui käibevara (likviidsed varad pluss nõuded pluss varud) summa ja lühiajalise võla summa suhe. määrata praktikas maksevõime või mittemaksevõime, loetletud koefitsientidest kolmas - hetkelikviidsuskordaja (KTL). Meie kommentaar maksevõime mõõtmise kohta jooksva likviidsuskordaja järgi: ei varusid ega maksetähtaega ületanud nõudeid "ei saa muuta maksevahendiks ilma viivitus, mistõttu käibekapital täies mahus võetuna katab parimal juhul lühiajalised, lühiajalise võla tagatiseks võib pidada nõudeid (vabanenud nende maksetähtaja ületanud osast) ja varusid potentsiaalseks. ettevõtte jätkusuutlikkus. Siin rakendatakse ka mitmeid koefitsiente. Nende hulgas: a) käibevara suhe omaallikatega (arvutatakse omakapitali ja reservide summa ning põhivarade kogusumma vahe suhtena kõigi käibevarade summasse); b) käibevarade koefitsient ettevõtte autonoomia (arvutatakse kapitali ja reservide suhtena kohustuste koguväärtusesse); c) finantsstabiilsuse määr (arvutatakse stabiilsete kohustuste suhtena, mis võrdub kapitali, reservide ja pikaajaliste kohustuste summaga varadesse, mida on vähendatud summa võrra katmata kahjude koefitsient; d) vara reaalväärtuse koefitsient (arvutatakse tootmispotentsiaali suhtena põhivahendite, varude ja lõpetamata toodangu summaga varade koguväärtusesse); ) finantssõltumatuse koefitsient ( arvutatakse oma käibekapitali suhtarvuna varude hulka, millele on lisatud mahaarvamata soetatud materiaalsete varade käibemaks). Meie poolt nimetatud kolm likviidsuskordajat ja kuus stabiilsuskordajat ei ammenda kõiki võimalikke kombinatsioone riigi struktuursete suhtarvude mõõtmisel. bilanssi. Lisaks likviidsuskordajale, mida nimetatakse ka absoluutseks likviidsuskordajaks, ja vahekattekordajaks, tehakse ettepanek arvutada välja ka “kriitilise hinnangu” suhtarv, mille lugeja erineb absoluutse likviidsuskordaja lugejast suund - nõuete summa võrra, mille makseid oodatakse 12 kuu jooksul pärast aruandekuupäeva, ja vahekatte lugejast - allapoole nõuete summa võrra, mille makseid oodatakse rohkem kui 12 kuu jooksul pärast aruandekuupäeva aruandekuupäev.Lisaks jooksvale likviidsuskordajale arvutavad mõned teadlased ka "üldlikviidsusnäitaja", mille lugeja ja nimetaja määratakse teatud koefitsientidega varustatud terminite summana: lugeja võrdub likviidsete varade summaga - koefitsiendiga "1", nõuded (perioodiga kuni 12 kuud) - koefitsiendiga "0,5" ja kõik muud käibevarad - koefitsiendiga "0,3"; nimetaja on võrdne lühiajaliste võlgnevuste summaga - koefitsiendiga "1", laenatud vahendid (lisandub muud lühiajalised kohustused) - koefitsiendiga "0,5", pikaajalised kohustused (koos edasilükkunud tulude ja tulevaste kulude reservide lisamine) - I koefitsient "0,3". Mõned autorid lisavad finantsstabiilsuse suhtarvude kompleksi lisaks ülalloetletutele ka "pikaajalise laenu suhtarvu", mis arvutatakse järgmiselt. pikaajaliste laenude ja laenude suhe ettevõtte võla kogusummasse; teised autorid peavad ka "kapitalisatsioonikordajat", mis arvutatakse bilansis näidatud kõigi laenatud vahendite summa suhtena kapitali ja reservide hulka, s.o. omavahendid.Praegu lehtedel majandusajakirjad käsitletakse küsimusi ettevõtete finantsmajandusliku tegevuse analüüsimisel kasutatavate koefitsientide arvu kohta. On arvamus, et neid on liiga palju. Tuleb märkida, et lisaks suurele hulgale likviidsuse ja stabiilsuse suhtarvudele arvutatakse ka tasuvuskordajad, käibekapitali käive ja kapitali tootlikkus.On selline arvamus, et suhtarvude arv ei tohiks ületada seitset, sest. kui vaatlusobjektide arv ületab seitset, siis kaob kergesti inimese kontroll nende üle (mõeldud eriväljaõppeta inimest). On ka radikaalsem arvamus, et ettevõtte finantsseisundi hindamiseks piisab neljast näitajast: finantsstabiilsus, maksevõime, äritegevus ja kasumlikkus.Samas ollakse arvamusel, et finantsseisundi hindamiseks kasutatavate näitajate hulk. võib ulatuda sajani. Kuid see on vajalik väga kitsale spetsialistile ja ei sobi ettevõtte direktori poolt otseselt tootmises kasutamiseks.. Ülaltoodud tuntud näitajate loetelu veenab, et seda saab tõesti jätkata, sest see ei hõlma kaugeltki kõiki võimalikke bilansi jagude ja artiklite suhteid. Siiski on selge, et vaidlust piiratavate näitajate arvu üle ei saa lahendada enne asjaomased pooled nad ei jõua järeldusele, et ettevõtte finants- või üldmajandusliku seisundi hindamise näitajad ei peaks olema kogum, vaid süsteem, s.t. ärge rääkige üksteisele, ärge korrake üksteist, ärge jätke ettevõtte tegevuses "tühje kohti". Lisaks on vaja samadele nähtustele viitamiseks kasutada samu termineid ja mitte viidata samale nähtusele erinevate terminitega (ühemõttelisuse printsiip) Näitena lahknevuste ja isegi ebakõlade kohta toome välja erinevad väljaanded. omavahendite manööverduskoefitsient. Lisaks ülaltoodud sõnastusele on veel üks: "funktsionaalse kapitali manööverduskoefitsient". Selle koefitsiendi nimetajaks on enda käibevara (mis oli esimese manööverduskoefitsiendi lugejas) ja lugejaks nn aeglaselt liikuvad varad, s.o. kõik käibevarad, millest on maha arvatud likviidsed varad ja nõuded, mille tähtaeg on järgmise 12 kuu jooksul. erinevad autorid See väljendub ka selles, et toimiva kapitali manööverduskoefitsiendi autorid paigutavad selle maksevõime suhtarvude hulka, samas kui omavahendite manööverduskoefitsienti käsitletakse finantsstabiilsuse näitajate osana, pole kahtlust, et maksevõime ja stabiilsus on omavahel seotud, kuid kui neid mõisteid uurimistöö käigus üksteisest ei eraldata, siis muutub nende valdamine finantsstabiilsuse juhtimiseks võimatuks.Jääb lisada, et manööverdusvõime koefitsiendi nimetus Toimiva kapitali osakaal tuleneb vaikivast väitest, et "põhivarasse" investeeritud kapital ei funktsioneeri. Niisiis, üks stabiilne terminoloogiline viga (pikaajaliste varade asemel "põhivara") toob kaasa teise: selgub, et see kapital "ei funktsioneeri". Ka mõistet "kapital" kasutatakse mitmetähenduslikult. Venemaa bilansis on mõiste "kapital" seotud teiste mõistetega. Artiklitega “Aktaalne kapital” ja “Lisakapital” viidatakse aktsiakapitalile, mis rahvusvahelistes standardbilanssides koosneb “põhikapitalist” ja “lisakapitalist” Ärimaailmas on see mõiste (kapital) kasutatakse laialdaselt. Sageli viitab kapital ettevõtte kogu varale, sealhulgas kogu varale aktsiakapital(põhi- ja lisa), eelmiste aastate kasum, pikaajalised laenud ja lühiajalised kohustused, s.o. bilansimaht. See rahvusvaheline kogemus on meie seisukohalt täiesti vastuvõetav: ettevõtte (ettevõtte) kapital on kogu tema käsutuses olev, bilansis olev, ringluses olev vara, nii enda kui ka võõra vara, s.t. laenatud.Samas soovitakse kapitali summast välja jätta lühiajalised (lühiajalised) kohustused, jättes “kasutuses puhaskapitali” vaid omakapital ja pikaajalised kohustused, mille suurus on Vene praktika nimetatakse jätkusuutlikeks kohustusteks ja rahvusvahelises - investeeritud kapitaliks. "Netokasutatav" kapitali mõiste on tasakaalustatud mõistega "netovara". Mõistet "kapital" kasutatakse ka varade kohta. Sel juhul kasutatakse mõistet majanduslikus tähenduses, s.t. mis tähendab nii vormi kui sisu. Üldiselt tunnustatakse kapitali jagamist "fikseeritud" ja "ringluses olevaks". Neid kategooriaid on mõttetu otsida bilansi kohustuste poolelt. Sealt leiate ainult kapitali jaotuse omakapitaliks (või omakapitaliks) ja laenatuks. "Põhi- ja "käibe"kapital, nende erinevused leitakse bilansi vara uurimisel.Põhikapital on nende töövahendite väärtus, mida kasutatakse bilansis. tootmisprotsess mitu korda ja kandma nende väärtust osade kaupa toodetud toodetele. Põhikapital tagastab omanikule amortisatsiooni näol.Käibekapital iseloomustab tööobjektide maksumust, mis kantakse toodetud kaubale tervikuna üle ja tagastatakse pärast kauba müüki täies ulatuses omanikule rahas.Mõlemad fikseeritud ja käibekapital on osa tootmiskapitalist, mis võib olla nii oma kui ka laenatud. Ettevõtte finantsstabiilsuse analüüsi murdumises on tegemist mittefinantsvaradega, põhikapitaliks on pikaajalised mittefinantsvarad ning käibekapitaliks lühiajalised mittefinantsvarad ja finantsvarad. Bilansi varaga on seotud veel üks mõiste: "investeeritud kapital". Teiste ettevõtete aktsiateks, võlakirjadeks, aktsiateks konverteeritud kapital eksisteerib pikaajaliste finantsvaradena, mis toovad kas osa teiste ettevõtete kasumist või dividende (intresse). See on investeeritud kapital kitsamas tähenduses. See ei ole seotud selle ettevõtte tootmisega. Venemaa bilansis käsitletakse investeeritud kapitali laiemalt: see paigutatakse "põhivarasse". Investeeritud kapital hõlmab laias laastus "poololevat ehitust" (konto saldod " Kapitaliinvesteeringud”, “Paigaldamiseks mõeldud seadmed” ja “Välja antud ettemaksed” – ehitajatele väljastatud ettemaksete osas), samuti “Pikaajalised finantsinvesteeringud” (investeeringud tütarettevõtetesse, sidusettevõtetesse ja muudesse ettevõtetesse – paketi omandamise vormis). aktsiad, osaluse omandamine, seadmete võõrandamine jne, samuti pikaajalised laenud, mis on antud perioodiks üle 12 kuu). Maailmapraktikas tegelevad ehitusega tavaliselt spetsialiseerunud ettevõtted, kes toodavad oma tooteid võtmed kätte ja müüvad neid kui ühised kaubad . Investeeringud läände on pikaajalised finantsinvesteeringud; investeeritud kapital on pikaajaline finantsvara, mis jaguneb otseinvesteeringuteks, mis annavad õiguse kontrollida ja juhtida neid ettevõtteid, kuhu kapitali investeeritakse, ja portfelliinvesteeringuteks, mis moodustavad alla 10% teiste ettevõtete aktsiakapitalist, mis ei anna õigust neid kontrollida ja juhtida.Ettevõtte finantsseisundi määravad kolm näitajat: Jooksev likviidsuskordaja (KTL k) aruandeperioodi lõpul standardväärtusega vähemalt 2 on defineeritud kui kogu käibevara summa ja lühiajalise võla suhe: (10) kus A on käibevara (bilansirealt 290, II jao "Käibevara" tulemus); P csr - lühiajaline võlg (bilansist ridade summa: 610 + 620 + 670, vt lisa 1).Omakapitali suhtarv (KOS) standardväärtusega vähemalt 0,1, mida mainiti selles peatükis võimalike rahalise jätkusuutlikkuse meetmete loetelus "omaallikatega käibevara tagatise koefitsient" nimetuse all. See koefitsient arvutatakse järgmise valemi järgi: (11) Valemi (11) lugeja arvutatakse järgmiselt: (12) kus P C / Umbes - oma käibekapital; Nutt - omakapital (bilansist IV jao "Kapital ja reservid" tulemus, rida 490); A B / Teave - põhivara (bilansist I jao “Põhivara” tulemus, rida 190) Maksevõime taastamise (kao) koefitsient (KVP), standardväärtusega vähemalt 1. KVP arvutamise valem esitatakse allpool. Võrreldes valemeid (13) ja (15) leiame tiheda seose kahe koefitsiendi - jooksevlikviidsus ja omakapital: (13 (14 (15 (16) on omakäibekapitali (P c / o) ja lühiajalise) summa). laenatud kapital (P csr), eeldusel, et pikaajaliselt laenatud vahendid (P csr) on tühised ja neid võib tähelepanuta jätta. Kui seda väärtust eirata, siis praeguse likviidsuse koefitsiendi ja oma töökindluse vahelise seose valem kapitalil on vorm: teist koefitsienti, mis on seotud esimesega, ei pea piirama. See järeldus tuleneb ettevõtte finantsseisundi analüüsi süstemaatilise lähenemise nõuetest. Määrame FUDNi metoodiliste sätetega ette nähtud kahe standardi koefitsientide paarisväärtused. Nüüd määrame omakapitali suhtarvu standardväärtuse ja määrame sellest standardist tuleneva jooksva likviidsuskordaja väärtuse: (18) Seega tuleks standard seada (kui standardit üldse vaja on) paarikoefitsiendi väärtustes: kas KTL väärtuseks 1,11, aga siis KOS0,1 või KTL väärtuseks 2, aga siis KOS 0,5. Tutvustame tegurit pikaajaliselt laenatud vahenditest. Kui käibevara hõlmab mitte kahte, vaid kolme tüüpi kapitali: oma käibe-, pikaajaliselt laenatud ja lühiajaliselt laenatud kapitali, siis on murdosa nimetajas (valem 18) veel üks mahaarvamine - käibevara suhe pikaajalised kohustused (COD) ja valem on järgmine: ( 19) Teades, et kõik kaks koefitsienti murdosa (19) nimetajas on 0,1, on praegune likviidsuskordaja võrdne: Isegi kui pikaajaline tähtajalised laenud annavad käibevara 10%, omakapitali suhtarvu standardväärtuseks arvutatuna valemi (17 ) järgi 0,4 (0,5 asemel) KTL K standardväärtusega 2. Siis on standardpaarid koefitsiendid asendatakse koefitsientide kolmekordsetega: a) KTL kuni 1,25; KOS 0,1; KOOD = 0,1.b) KTL kuni 2; KOS 0,4; KOOD \u003d 0,1. Kehtiva metoodika kohaselt tunnistatakse ettevõtte finantsseisund rahuldavaks ainult siis, kui mõlema koefitsiendi (KTL k ja KOS) väärtus on standardi piires. Vähemalt ühe koefitsiendi normi ületamist peetakse piisavaks põhjuseks pidada ettevõtet maksejõuetuks ja rahaliselt ebastabiilseks. Nagu eespool näitasime, on lühiajaliste kohustuste normatiivne kaetus käibevaraga võimalik saavutada vaid poole käibevara väärtusest omavahenditega (pikaajaliste laenude ja investeeringute olemasolul parimal juhul 0,4). käibevarades 10% tasemel nende väärtusest).Paljud majandusteadlased seavad kahtluse alla lühiajaliste kohustuste kahekordse kattetaseme, pidades seda liiga kõrgeks. Igatahes normatiivne koefitsient jooksevlikviidsus peaks olema eri majandusharude lõikes diferentseeritud Praeguse ettevõtete finantsseisundi hindamise metoodika ebatäiuslikkus väljendub selles, et Töösturite Liidu presidendi A. Volski hinnangul langeb vähemalt kolm neljandikku neist. ebastabiilse, maksejõuetu kategooriasse. Nende tegevuse hindamisel ei ole sisuliselt mingit gradatsiooni, kõiki ettevõtteid hinnatakse võrdselt – “halvasti”. Vahepeal on finantsstressi määr kindlasti erinev, isegi kui seda stressi kogevad kõik või peaaegu kõik.Võtleme kolmanda ametlikult soovitatava suhtarvu (KVP) Maksevõime taastumise (kahjumi) määr aruandeperioodi lõpus arvutatakse valemiga (20) kui alla normi: (20) Usutakse, et ettevõte, kellel ei ole rahuldavat väärtust kahest koefitsiendist – hetkelikviidsus ja omakapital – suudab maksevõime taastada 6 kuuga, mida ennustatakse ekstrapoleerimise teel. aruandeperioodi tekkiv trend: lugejate murdudes (valem 20) sulgudes jooksva likviidsuskordaja väärtuste vahe aruandeperioodi lõpus (KTL k) ja aruandeperioodi alguses. periood (KTL N), mis on kaalutud koefitsiendiga, kuude osakaaluga poolaasta prognoosiperioodis Murru nimetajas (valem 20 ) näitab likviidsuskordaja standardväärtust. Seega, kui järgmiseks poolaastaks ekstrapoleerida jooksva likviidsuse kasvu, siis lugeja väärtus näitab jooksva likviidsuskordaja suurenemist ja kui ekstrapoleerida langust, siis ilmselgelt jooksev likviidsuskordaja väheneb. Murru väärtus iseloomustab koefitsiendi KTL K prognoositava väärtuse suhet standardväärtusesse ning peab olema võrdne ühega või ületama seda. Vahepeal on vaevalt võimalik möödunud perioodi trendi nii kategooriliselt tulevikku üle kanda. Selgub, et pole midagi keerutamist ja proovimist, sest. tulevikku hinnatakse ikka mineviku järgi.Valemit (20) kasutatakse ka selleks, et kontrollida, kas ettevõttel säilib maksevõime ka kolme kuu pärast, kui aruandeaasta lõpuks on hetkelikviidsuskordaja jõudnud normväärtuseni, kuid kõige selle juures , asendatakse koefitsient vastavalt kolmekuulise perioodi osaga aastase perioodi kohta ja lugejas (sulgudes) on samad jooksvad likviidsusnäitajad - aruandeperioodi lõpus ja alguses. Ka kogu murru väärtus peab olema võrdne ühega või sellest suurem. KVP sidumine koefitsiendiga, jooksev likviidsus prognoosimisel ei anna uut teavet ettevõtte finantsseisundi kohta. Analüüs liigub nõiaringis: kui saavutatakse standard "2", siis saadakse teine ​​standard - "üks" ja kui ei, siis ei saavutata ka teist standardit Omavahendite standard (0,1 ) ei tööta absoluutselt: sellise turvatasemega on võimatu läheneda KTL väärtusele, mis on võrdne 2-ga, kuna ülejäänud 0,9 käibekapitali maksumusest tuleb laenu võtta ja lühiajaliste laenude osakaal on maksimaalselt 0,5. Ainult siis, kui 0,4 käibekapitali väärtusest on tagatud mitte omakapitali ja mitte lühiajaliste kohustustega, vaid näiteks tähtajaliste laenudega (!), saavutatakse jooksva likviidsuskordaja järgi standard “2”: Rahastajate soov hinnata ettevõtte finantsseisundit väga erinevate näitajate järgi, mitte piirduda kolme ülalnimetatud, samas perspektiivis keskendunud koefitsiendiga, on igati õigustatud. erinevaid valikuid meetodid ettevõtte objektiivse reitingu määramiseks, mis pakub potentsiaalsetele investoritele kahtlemata huvi; krediiti pakkuvatele pankadele; Sest maksuteenus; seadusandlikuks ja täitevvõim; ettevõtete töötajatele ja avalikkusele. 1.3 Ettevõtte finantsstabiilsuse hindamine finants-majandusliku tasakaalu näitaja alusel Iga majandusüksuse finantsstabiilsuse analüüs on tema tegevuse ja finants-majandusliku heaolu kõige olulisem tunnus, mis iseloomustab tema jooksva, investeeringute ja finantsarengu tulemust, sisaldab investorile vajalikku teavet ning kajastab ka majandustegevuse ja majanduse arengut. ettevõtte suutlikkust täita oma võlgnevusi ja kohustusi ning määrab edasise arengu allikate suuruse.Ettevõtte finantsseisundit hinnatakse eelkõige finantsstabiilsuse ja maksevõimega. Maksevõime peegeldab ettevõtte suutlikkust tasuda oma võlad ja kohustused teatud kindla ajavahemiku jooksul. Arvatakse, et kui ettevõte ei suuda oma kohustusi teatud kuupäevaks täita, on ta maksejõuetu. Ühtlasi selgitatakse analüüsi põhjal välja tema potentsiaalsed võimalused ja trendid võlgade katmiseks, töötatakse välja meetmed pankroti vältimiseks Selge on see, et ettevõtte maksevõime sel konkreetsel perioodil on vajalik, kuid ebapiisav seisund. Piisavuse tingimus on täidetud, kui ettevõte on õigeaegselt maksevõimeline, s.o. omab stabiilset maksevõimet, et oma võlgu igal ajal tasuda. Samuti saate uute võlgadega, näiteks laenudega, tasuda vanu võlgu, leidmata finantstasakaalu oma ja laenatud vahendite vahel. Samas on võimalik aktiivselt kasutada finantsvõimenduse efekti, kuigi ettevõte jääb isegi maksejõuetuks ja bilansi struktuur on ebarahuldav.Ettevõtte finantsstabiilsuse juures tuleks meie arvates mõista maksevõimet oma ja laenatud rahaliste vahendite vahelise finantstasakaalu tingimusel. Nii nagu iga ettevõtte jaoks on vaja arvutada tasuvuspunkt, tuleks samamoodi määrata ka finantstasakaalu punkt. makstakse täielikult tagasi omavahenditest. Samas, kui edaspidi pole allikat uute võlgade tagasimaksmiseks, siis seatakse olemasolevate omavahendite kasutamisele praegusel ajal teatud piirtingimused, mis tähendab, et uute võlgade suurus on piiratud olemasoleva summaga. Seega ei võimalda teatud reeglite järgi arvutatud finantstasakaalu punkt ettevõttel ühelt poolt suurendada laenatud vahendeid, teiselt poolt aga kasutada juba kogunenud omavahendeid. raha ebaratsionaalselt. Seetõttu loob finantstasakaalu tingimuse järgimine reguleeriv raamistik ettevõtte finantsstabiilsuse ja õigeaegse maksevõime tagamiseks ning seab teatud piirangud kohustuste suurusele ettevõtte töötajate, võlausaldajate, eelarve, pankade ja investorite ees. Seetõttu on finantsstabiilsuse hindamisel kriteeriumiks on vajalik, mis ühendaks üheaegselt informatsiooni varade, kapitali ja finantsressursside kohta ning dünaamikas oleks arvesse võetud ettevõtte finantsseisundit, selliseks kriteeriumiks võib olla ettevõtte varade ja kapitali suhe teatud grupeeringu alusel. Kõige selle juures pööratakse erilist tähelepanu omakapitaliga tagatud varadele, millest tulenevalt võib käibe- (pikaajaliste) ja finants- (mittefinants-) varade koosseisus välja tuua selle osa, mis on fikseeritud omakapital, ja see osa, mis on seotud laenukapitaliga (tabel 1) .Tabel 1 - Käibe- ja finantskapital Tabelist 1 on näha, et käibevarade (TA) koosseisus saab eristada oma (STA) ) ja laenatud (ZTA). Samas varustatakse oma käibevara osa omakapitalist (SC) ja laenatud käibevara kogu laenukapitaliga (AK).Aktsiakapitalist finantseeritavad omakäibevarad tähistavad traditsioonilises terminoloogias enda käibekapitali ja on arvuliselt võrdne käibekapitaliga ( RK): RK = STA = SK-VNA = TA - ZK (21) Teisisõnu eeldatakse, et kogu pikaajaline vara on oma ja kogu laenatud kapital on kaetud käibevaraga. , finantsvarad (FA) jaotatakse oma (SFA) ja laenuks (ZFA), mida finantseeritakse samuti oma- ja laenukapitalist Oma finantsvarasid, mille allikaks on omakapital, nimetatakse omakorda finantskapitaliks (FC): FC = SFA = SC - NFA = FA - ZK ( 22) See tähendab, et kõik mittefinantsvarad on omad ja finantsvarad hõlmavad kogu laenatud kapitali. Sellest järeldub, et ettevõtte finants- ja majandusseisundi analüüs on seotud mitte niivõrd käibe- ja finantsvarade liikumisega, vaid nende enda komponendi – käibe- ja finantskapitali liikumisega.Selles mõttes on vara käibe- ja finantsvarades väljendatuna kindlalt seotud omakapitaliga ja on osa sellest. kapitali. Teisest küljest on omakapital kindlalt seotud käibe- ja finantsvaraga, olles nende oluline element.Käibekapitalilt finants- ja finantskapitalilt käibekapitalile üleminekut reguleerib järgmine valem: (23) mis kehtib nende arvutamisel. näitajad aruandeperioodi alguses ja lõpus, samuti nende juurdekasvu väärtusi. Tuleb märkida, et antud valem illustreerib suhet ühelt poolt oma-, käibe- ja finantskapitali ning teiselt poolt ettevõtte vara vahel. Tuleb arvestada, et selle valemi kõik elemendid võivad olla positiivsed, negatiivsed ja nullväärtused. Ja kui nii, siis on erinevate kombinatsioonide hulk suur. Viimase asjaolu tõttu tundub asjakohane esmalt käsitleda finantsstabiilsuse liikumist ja seejärel sõnastada üldreegel.Käibe- ja finantskapitali valimine finantsstabiilsuse kriteeriumiks ei ole muidugi juhuslik. Hoolimata asjaolust, et igaüks neist võib võtta positiivseid, negatiivseid või nullväärtusi, täiendavad need mõlemad näitajad üksteist. Ülesanne on tagada, et mõlemad näitajad oleksid mittenegatiivsed ja ühe näitaja ülejääk teisest sõltuks ainult valitud arengusuunast b) kui FC > RK > 0, siis SC - DND > DFA > SHE > ZK - OFA, mis tähistab kahte võimalikud juhised areng, põhilise (praeguse) tegevuse domineerimise kohta ceteris paribus investeeringute ja finantstegevuse ees ja vastupidi. me räägime omakapitali investeerimise suundade kohta - käibe- või finantsvaradesse, pikaajalistesse või mitterahalistesse: kui RK> FC> 0, siis TA > FA > LC ja SC > NFA > VNA; kui FC> RK> 0, siis FA > TA > LC ja SC > VNA > NFA.
Võib kaaluda ka muid käibe- ja finantskapitali kombinatsioone, kuid praktikas on see enam levinud: RK> 0> FC, s.o. TA> ZK> FA ja NFA > SC > VNA.Käibe- ja finantskapitali tunnuseks on ka see, et neid saab esitada sularahas (DF) ja mitterahalises vormis (NDF): PK ndf = OHA - 3K ndf = CK ndf - BHA . (24) FK NDF = DFA - ZK NDF = SK NDF - NFA. (25) RK df, \u003d FK df \u003d SK df \u003d OFA - ZK df. (27) Samas võib käibe- ja finantskapitali nii rahaline kui ka mitterahaline osa võtta omakorda positiivseid ja negatiivseid väärtusi.Käibe- ja finantskapitali rahapuudus tähendab vaid üht: omavahendite ülekulutamist. või nende otsene puudumine ja laenatud .Samas mitterahalise komponendi negatiivne väärtus iseloomustab omakapitali ülekulutamist ning positiivne väärtus näitab omavahendite piisavust.. Tuleb märkida, et ainult finantskapital ( FC), mis on kõigi oma rahaliste ja mitterahaliste finantsvarade (TFA) kogum. See valik tuleneb eelkõige asjaolust, et esikohal on maksevõime küsimus ning maksevõime on eranditult rahalises vormis.SNA järgi nimetatakse omakapitali ületamist mittefinantsvaradest netolaenu andmiseks (HC) ning mitterahalise – netolaenu ülejääk (NB). Tõepoolest, kui IFEU = FC = SFA = SC - NFA = FA - LC, siis FC võib võtta ühe kolmest väärtusest (joonis 3): a) kui FC > O, siis HC (saab investeerida omavahendeid); b) kui FC = O, siis CHK (omavahendid on piiratud); c) kui FC< 0, то ЧК (недостаток собственных средств в денежной форме и необходимость привлечения заемных).Таким образом, для чистого кредитования характерно преобладание СФА в величине СК, что говорит об устойчивом финансовом положении предприятия. СФА можно с уверенностью инвестировать в основные средства, строительство, ценные бумаги, предоставлять займы, размещать средства в банках, в põhikapitalid teised ettevõtted, samas kui kõik NFA-d on nende omad ja kogu ZK sisaldub FA-s: SK = SFA + NFA ja FA = SFA + ZK. (28) Joonis 3 – IFEUR pildivalikud Saldo omakorda tähendab, et kõik NFA-d on omad ja FA-d on laenatud, st SK = NFA ja FA = ZK. Netolaenuvõtmine viitab selgelt omavahendite puudumisele, mida täiendatakse laenatud kapital: SK + SFA = NFA ja FA + SFA = ZK. (29) Järelikult võimaldab IFEU arvutamine finantskapitali valemi alusel esmalt kindlaks määrata finantstasakaalu punkti, seejärel otsustada näitaja märgi järgi antud ettevõtte stabiilsuse või ebastabiilsuse ja kvantitatiivse kohta. selle parameetri väärtus määrab kas stabiilsusmarginaali või omavahendite puudumise. 2 JSC ENERGOMASHSPETSSTAL FINANTSSTABIILSUSE ANALÜÜS2.1 Ettevõtte finantsseisundi analüüs Analüüsime ettevõtte varasid, jagades need nelja liiki: a) väga likviidne; b) kiire likviidsus; c) vaba likviid; d) kõva likviid.

			Omandi omadused
	Sümbol	Saldoridade summa
1 Väga vedel					Sularaha ja lühiajalised finantsinvesteeringud
2 Kiire vedelik					Valmistoodang, kaup, nõuded, mille tagasimaksmine toimub vastavalt lepingute tingimustele
3 Vabalt vedel

Finantsseisund ettevõtted on liikumine, mis teenindab oma toodete tootmist ja müüki.

vahel tootmise arendamine Ja rahaasjad On nii otsene kui ka pöördvõrdeline seos.

Majandusüksuse finantsseisund sõltub otseselt toodangu liikumise mahulistest ja dünaamilistest näitajatest. Tootmise suurendamine parandab ettevõtte finantsseisundit ja selle vähendamine, vastupidi, halvendab seda. Kuid finantsseisund omakorda mõjutab tootmist: see aeglustab seda, kui see halveneb, ja kiirendab, kui see kasvab.

Kasum on vahe müügitulu ja jooksvad kulud.

Organisatsiooni praegust maksevõimet mõjutab otseselt tema käibevara likviidsus (suutlikkus need konverteerida rahaline vorm või kasutada kohustuste vähendamiseks).

Ettevõtte finants- ja turustabiilsuse näitajad

Kapitalisatsiooni suhe

Kapitalisatsiooni suhe, ehk kaasatud (laenatud) ja omavahendite (allikate) suhe. See on kogu kaasatud kapitali suhe omakapitali ja määratakse järgmise valemiga:

• Kaasatud kapital (bilansi kohustuse "Pikaajalised kohustused" ja "Lühiajalised kohustused" teise ja kolmanda jao tulemuste summa) / omakapital (kohustuse "Kapital ja reservid" esimese jao tulemus) ").

See suhtarv annab aimu, milliseid rahaallikaid on organisatsioonil rohkem – kas kaasatud (laenatud) või oma. Mida rohkem see koefitsient ületab ühe, seda suurem on organisatsiooni sõltuvus laenatud rahaallikatest. Selle näitaja kriitiline väärtus on 0,7 Kui koefitsient ületab selle väärtuse, siis on organisatsiooni finantsstabiilsus kaheldav.

Agility tegur Omakapitali (omavahendite) liikuvus arvutatakse järgmise valemi järgi:

Oma käibevara (bilansi kohustuse "Kapital ja reservid" esimese jao tulem miinus vara esimese jao "Põhivara" tulem) jagatud omakapitaliga (esimese jao tulem bilansi kohustuse "Kapital ja reservid").

See koefitsient näitab, milline osa organisatsiooni omavahenditest on mobiilsel kujul võimaldades nende vahenditega suhteliselt vaba manööverdamist. Manööverdusvõime koefitsiendi standardväärtus on 0,2 — 0,5 .

Finantsstabiilsuse suhe väljendab nende rahastamisallikate osakaalu, mida organisatsioon saab oma tegevuses pikema aja jooksul kasutada, kaasatuna selle organisatsiooni varade rahastamiseks koos omavahenditega.

Finantsstabiilsuse määr arvutatakse järgmise valemi järgi:

Aktsiakapital liidab pikaajalised laenud ja laenud jagatud bilansi valuutaga (kokku).

Kui sellel organisatsioonil ei ole pikaajalisi laenatud rahaallikaid, langeb finantsstabiilsuse koefitsiendi väärtus kokku autonoomia koefitsiendiga (rahaline sõltumatus).

Rahastamise suhe näitab, millist osa organisatsiooni tegevusest rahastatakse tema enda rahaallikatest ja millist osa - laenatud vahenditest. See näitaja arvutatakse järgmise valemi järgi:

Jagage omakapital võõrkapitaliga.

Selle näitaja väärtuse märkimisväärne langus näitab organisatsiooni võimalikku maksejõuetust, kuna suurem osa selle varast moodustatakse laenatud rahaallikatest.

Võla suhe(kaasatud kapitali kontsentratsioonikordaja) näitab krediitide, laenude ja tasumisele kuuluvate arvete osakaalu organisatsiooni varaallikate kogusummas. Selle indikaatori väärtus ei tohiks olla suurem kui 0,3.

Pikaajaliste investeeringute struktuuri suhe näitab pikaajaliste kohustuste (kohustuste) ja pikaajaliste (põhivarade) suhet:

Pikaajalised kohustused (bilansi kohustuse teine ​​jagu) Põhivara (bilansi vara esimene jagu)

Järgmine näitaja on pikaajaline laenumäär- on määratletud järgmiselt:

Jaga pikaajalised kohustused (bilansi kohustuse teise jao tulemus) Pikaajalised kohustused + omakapital (bilansi kohustuse esimese ja teise jao tulemuste summa).

See koefitsient iseloomustab pikaajaliste rahaallikate osakaalu organisatsiooni püsivate kohustuste kogusummas.

Kapitali struktuuri suhtarv väljendab pikaajaliste kohustuste osakaalu kaasatud (laenatud) rahaliste vahendite kogusummas:

Jagage pikaajalised kohustused (bilansi kohustuste teise jao tulem) kaasatud kapitaliga (bilansi kohustuste teise ja kolmanda jao tulemuste summa).

Investeeringute kattekordaja iseloomustab omakapitali ja pikaajaliste kohustuste osakaalu organisatsiooni koguvaras:

Pikaajalised kohustused (kohustuse teine ​​jagu) liidetakse omakapitaliga (kohustuse esimene jagu) jagatuna saldo valuutaga (kokku).

Juba vaadeldud oma käibekapitaliga käibevara turvalisuse koefitsiendis, mis näitab, milline osa organisatsiooni käibevarast moodustati tema enda rahaallikatest, leiab see sageli rakendust.

Selle indikaatori standardväärtus peaks olema vähemalt 0,1.

Varude suhe omakäibekapital näitab, mil määral laoartiklite varud moodustuvad omaallikate arvelt ega vaja kaasata laenatud vahendeid. See indikaator määratakse järgmise valemiga:

Jagage omavahendite allikad miinus põhivara varude kaupa (vara teisest osast).

Selle indikaatori standardväärtus peaks olema vähemalt 0,5. Teine käibevara seisu iseloomustav näitaja on varude ja omakäibekapitali suhe. See on sisuliselt vastupidine eelmisele näitajale:

Selle koefitsiendi normväärtus on suurem kui üks ja arvestades eelmise näitaja normiväärtust, ei tohiks see ületada kahte.

Oluline näitaja on funktsionaalse kapitali manööverdusvõime suhe(oma käibekapital). Seda saab määrata järgmise valemiga:

Lisage raha lühiajalistele finantsinvesteeringutele jagatud omavahendite allikatega miinus põhivara.

See näitaja iseloomustab seda osa oma käibekapitalist, mis on sularahas ja kiiresti realiseeritav väärtuslikud paberid st maksimaalse likviidsusega käibevarana. Tavaliselt toimivas organisatsioonis varieerub see näitaja nullist üheni.

Põhivaraindeks (põhivara ja omakapitali suhe) on suhtarv, mis väljendab omakapitali allikatega kaetud põhivara osakaalu. See määratakse järgmise valemiga:

Põhivara jaguneb omavahendite allikateks.

Selle indikaatori ligikaudne väärtus on 0,5 - 0,8. Finantsstabiilsuse oluline näitaja on kinnisvara tegeliku väärtuse suhe. See näitaja määrab, milline osa organisatsiooni vara väärtusest on tootmisvahendid. See arvutatakse järgmise valemi järgi:

Jagage põhivara, tooraine, materjalide, pooltoodete, lõpetamata toodangu kogumaksumus organisatsiooni vara koguväärtusega (bilansi valuuta).

Kõik selle valemi lugejas sisalduvad komponendid on organisatsiooni põhitegevuse elluviimiseks vajalikud tootmisvahendid, s.o. selle tootmispotentsiaali. Seetõttu peegeldab see suhtarv organisatsiooni põhitegevuseks (st toodang, töö, teenused) pakkuva kinnisvara osakaalu varades.

Selle näitaja harilik väärtus on siis, kui vara reaalväärtus on üle poole varade koguväärtusest.

Organisatsiooni finantsstabiilsust väljendav näitaja on ka käibe(käibe)vara ja kinnisvara suhe. See arvutatakse järgmise valemi järgi:

Käibevara (bilansivara teine ​​jagu) jagatud kinnisvaraga (bilansi vara esimesest jaost).

Väärtust 0,5 võib võtta selle indikaatori minimaalseks standardväärtuseks. Selle kõrgem väärtus näitab selle organisatsiooni tootmisvõimsuste suurenemist.

Finantsstabiilsuse näitaja on ka majanduskasvu jätkusuutlikkuse koefitsient, mis arvutatakse järgmise valemi järgi:

Puhaskasum miinus aktsionäridele makstud dividendid jagatud omakapitaliga.

See näitaja iseloomustab organisatsioonis selle arendamiseks ja reservide loomiseks jääva kasumi stabiilsust.

Lisaks määratakse puhastulu suhe järgmise valemiga:

Jagage puhaskasum pluss amortisatsioon toodete, tööde, teenuste müügist saadava tuluga.

See näitaja väljendab selle osa tulust, mis jääb selle organisatsiooni käsutusse (st. netokasum ja amortisatsioonitasud).

Organisatsiooni finantsstabiilsuse analüüsi oluline etapp on selle krediidivõimekuse hindamine. Krediidivõimelisuse all mõistetakse organisatsiooni võimet õigeaegselt tagasi maksta (tagastada) saadud laenud ja laenud, samuti tasuda nende õigeaegse kasutamise eest intressi.

Laenu võtvate organisatsioonide krediidivõimekuse määravad mitmed näitajad: organisatsiooni likviidsus, omakapitali osakaal (omavahendite allikad), kasumlikkus.

Sõltuvalt nende näitajate väärtustest ja tööstusest, kuhu see organisatsioon kuulub, saab viimase määrata ühele järgmistest tüüpidest:

1. krediidivõimeliste organisatsioonide tüüp, millel on kõrge likviidsus ja turvalisus omavahenditega;
2. piisava usaldusväärsuse tasemega organisatsioonide tüüp;
3. ebalikviidse bilansi või väikese omakapitaliga maksejõuetute organisatsioonide tüüp.

Laenu võtva organisatsiooni krediidivõimelisuse hindamiseks tuleks esmalt analüüsida selle finantsseisundit. Pärast seda ja otsust organisatsioonile laenu andmise võimaluse kohta arvutatakse puhastulu suhe, mis väljendab kasumi ja amortisatsiooni osakaalu igas toodete, tööde, teenuste müügist saadud tulu rublas (ilma käibemaksuta) . Selle näitaja saadud väärtust saab laiendada eeldatavale tulule tulevikus. See määrab laenude ja võlakohustuste võimaliku tähtaja, kuna selle suhte lugeja, st kasum ja amortisatsioon, tähistab laenude ja laenude võimaliku tagasimakse allika väärtust.

Panga ja organisatsiooni vahelise laenulepingu sõlmimisel määratakse akumuleeritud võlasumma, mis sisaldab laenusummat ja selle kasutamise intressi. Kogunenud võlasumma määratakse järgmise valemiga:

kus S on kogunenud võlasumma;

R - laenusumma;

(1 + n i) on kasvutegur;

n - periood, milleks laen välja antakse;

i on laenu intressimäär.

Kogunenud võlasumma (S) tagatiseks peab olema laenu tagasimakse allika väärtus (Rn) selle perioodi eest, milleks laen välja antakse. Seega, kui Rn>S, siis on laenu võttev organisatsioon krediidivõimeline. Kui Rn väärtusest ei piisa kogunenud võlasumma tasumiseks, see tähendab Rn

Lisaks organisatsiooni krediidivõimelisuse hindamisele on vaja analüüsida ka laenu kasutamise efektiivsust, mida väljendavad järgmised põhinäitajad: müügimaht 1 rubla keskmise laenuvõla kohta, samuti laenukäive. laenud päevades. Võrreldes neid näitajaid dünaamikas mitme perioodi lõikes, saame väita laenu kasutamise efektiivsuse tõusu, kui müügimaht 1 rubla keskmise laenuvõla kohta suureneb ja laenukäive päevades kiireneb.

Lisaks absoluutnäitajatele iseloomustavad finantsstabiilsust ka suhtelised koefitsiendid - turu stabiilsuse näitajad, arvutusmetoodika on toodud tabelis 10.

Tabel 10 – Turu stabiilsuse näitajad

Nr p / lk	Indikaatori nimi	Arvutusmeetod	normaalne piir	Selgitused
1.	Kapitalisatsiooni (atraktsiooni) suhe	U1 =	U1 on väiksem kui 1 või sellega võrdne	Näitab, kui palju laenatud vahendeid on organisatsioon kaasanud 1 rubla varadesse investeeritud omavahendite eest
2.	Omafinantseeringu allikatega katvus	U2=	U2≥0,6:0,8	Näitab, milline osa käibevarast on finantseeritud omavahenditest.
3.	Rahalise sõltumatuse koefitsient (autonoomia)	U3=	U3≥0,5	Näitab omavahendite osakaalu rahastamisallikate kogusummas.
	Rahastamise suhe	U4=	U4≥1	Näitab, kui suur osa tegevusest on finantseeritud omakapitalist ja kui suur osa laenust
	Finantsstabiilsuse suhe	U5=		Näitab, kui suur osa varast rahastatakse jätkusuutlikest allikatest
	Rahalise sõltumatuse suhe reservide moodustamise seisukohalt	U6=	*	Näitab, milline osa reservidest moodustatakse oma allikatest

JSC "Yaroslavlteleset" arvutatud andmed on kokku võetud tabelis 11.

Tabel 11 – Yaroslavlteleset OJSC turu stabiilsuse analüüs

Nr p / lk	Näitajad	normaalne piir	Perioodi alguses	Perioodi lõpus	Hälve (+, -)
1.	Kapitalisatsioonikordaja (U1)	U1 on väiksem kui 1 või sellega võrdne	0,36	0,44	0,09
2.	Omafinantseerimisallikatega eraldamise koefitsient (U2)	U2≥0,6:0,8	0,23	0,17	-0,06
3.	Rahalise sõltumatuse määr (U3)	U3≥0,5	0,74	0,69	-0,04
4.	Rahastamismäär (U4)	U4≥1	2,80	2,25	-0,55
5.	Finantsstabiilsuse määr (U5)	optimaalne 0,8 - 0,9 murettekitav 0,75	0,82	0,78	-0,04
6.	Sõltumatuse koefitsient reservide moodustamisel (U6)	*	1,93	1,15	-0,78

Järeldus: Jaroslavlteleset OJSC kapitalisatsioonikordaja vastab normväärtusele ja oli aruandeaastal 0,44. See tähendab, et organisatsioon tõmbas 44 kopikat. laenatud vahendid varadesse investeeritud omavahendite 1 rubla kohta.

Kapitalisatsioonikordaja väärtust mõjutavad järgmised tegurid: suur käive, stabiilne nõudlus müüdavate toodete järele, väljakujunenud tarne- ja turustuskanalid, madalad püsikulud.

Kapitalisatsioonikordaja annab aga finantsstabiilsusele vaid üldise hinnangu. Seda näitajat tuleks vaadelda koos omakapitali suhtarvuga. See näitab, mil määral on varud kaetud nende enda käibekapitaliga. Selle koefitsiendi tase on võrreldav erinevate tööstusharude korralduses. Oma käibekapitali piisavus käibevara katmiseks iseloomustab sõltumata majandusharust finantsstabiilsuse mõõdet.

2014. aastal JSC "Jaroslavlteleset" omakäibekapitaliga varustamise koefitsient oli 0,17, mis on alla normi.

Yaroslavlteleset OJSC rahalise sõltumatuse koefitsient on 0,69, i.е. organisatsiooni omakapital moodustab 69% selle koguväärtusest. See väärtus peegeldab organisatsiooni üsna kõrget sõltumatust laenatud allikatest.

Finantsstabiilsuse koefitsient oli aruandeaastal 0,78, i.е. 78% varadest rahastatakse jätkusuutlikest allikatest. See indikaator on veidi alla standardi, kuid ei saavuta murettekitavat väärtust.

Analüüsitava ettevõtte omistame finantsstabiilsuse tegelike näitajate alusel sõltuvalt kogutud punktide arvust teatud klassi (tabelid 12.13).

Tabel 12 – Finantsstabiilsuse näitajate hindamise kriteeriumid

organisatsioonid

Nr p / lk		Indeksi reiting	Kriteerium	Kriteeriumide vähendamise tingimused
kõrgemale	madalam
1.			0,5 ja üle 20 punkti	vähem kui 0,1 - 0 punkti	Iga 0,1 punkti eest langeb 0,5 punktilt 4 punkti
2.			1,5 ja üle 18 punkti	Vähem kui 1-0 punkti	Iga 0,1 punkti eest 1,5 langusest 3 punkti
3.	Praegune likviidsuskordaja (L4)	16,5	2 ja üle 16,5 punkti	Vähem kui 1-0 punkti	Iga 0,1 punkti kohta, mis langeb 2,0-lt, langeb 3 punkti
4.			0,6 ja üle 15 punkti	Alla 0,1 -1 punkti	Iga 0,1 punkti eest, mis on langenud 0,6-lt, lahutatakse 0,8 punkti
5.			0,5 üle 15 punkti	Vähem kui 0,1 - 0 punkti	Iga 0,1 punkti eest, mis langeb 0,5 punktist 3 punkti võrra
6.	Finantssõltumatuse suhe reservide finantseerimisel (U6)	13.5	1 ja üle 13,5 punkti	Vähem kui 0,5 - 0 punkti	Iga 0,1 punkti kohta, mis langeb 1-st, langeb 2,5 punkti

Tabel 13 – Organisatsioonide rühmitamine rahalise hindamise kriteeriumide järgi

võimeline

Nr p / lk	Finantsseisundi näitajad	Klassipiirid vastavalt kriteeriumidele
Klass	Klass	Klass	Klass	Klass	Klass
1.	Absoluutne likviidsuskordaja (L2)	0,5 ja üle 20 punkti	0,4 ja üle 16 punkti	0,3 = 12 punkti	0,2 = 0,8 punkti	0,1 = 4 punkti	Vähem kui 0,1 = 0 punkti
2.	Kriitiline hindamissuhe (L3)	1,5 ja üle 18 punkti	1,4 = 1,5 punkti	1,3 = 12 punkti	1,2-1,1 = 9-:-6 punkti	1,0 = 3 punkti	Vähem kui 1,0 = 0 punkti
3.	Praegune suhe (L4)	2 ja üle 16,5 punkti	1,9-:-1,7 = 15-:-12 punkti	1,6-:-1,4= 10,5-:-7,5	1,3-:-1,1 = 6-:-3 punkti	1 = 1,5 punkti	Vähem kui 1 = 0 punkti
4.	Rahalise sõltumatuse määr (U3)	0,6 ja üle 17 punkti	0,59-:-0,54 = 16,2-:-12,2 punkti	0,53-:-0,43 = 11,4-:-7,4 punkti	0,47-:-0,41 = 6,6-:-1,8 punkti	0,4-1 punkt	Vähem kui 0,4 = 0 punkti
5.	Omafinantseerimisallikate kattekordaja (U2)	0,5 ja üle 15 punkti	0,4 = 12 punkti	0,3 = 9 punkti	0,2 = 6 punkti	0,1 = punkti	Vähem kui 0,1 = 0 punkti
6.	Rahalise sõltumatuse suhe reservide moodustamise osas (U6)	1 ja üle 13,5 punkti	0,9 = 11 punkti	0,8 = 8,5 punkti	0,7-0,6 = 6,0-:-3,5 punkti	0,5 = 1 punkt	Vähem kui 0,5 = 0 punkti
7.	Minimaalne piirväärtus		85,266	63,4-:-56,5	41,6-:-28,3		*

1 klass - organisatsioonid, kelle laene ja kohustusi toetab informatsioon, mis võimaldab olla kindel laenude tagastamises ja muude kohustuste täitmises, vastavalt lepingutele hea veamarginaaliga.

2 klass – organisatsioonid, mis näitavad teatud riskitaset võlgade ja kohustustega ning paljastavad teatud nõrkuse finantstulemustes ja krediidivõimelisuses. Neid toiminguid ei peeta veel riskantseks.

3 klass - probleemorganisatsioonid. Vahendite kaotamise oht on ebatõenäoline, kuid intresside täielik laekumine, kohustuste täitmine tundub kahtlane.

4 klass - erilise tähelepanu korraldamine, sest nendega tegelemisel on oht. Organisatsioonid, mis võivad kaotada raha ja intressi isegi pärast äritegevuse parandamiseks vajalike meetmete võtmist.

5 klass - kõrgeima riskiga organisatsioonid, praktiliselt maksejõuetud.

Analüüsitava organisatsiooni finantsstabiilsuse üldhinnangu tulemused on toodud tabelis 14:

Tabel 14 – Äritegevuse suhtarvud

OJSC "Jaroslavlteleset"

Järeldus: JSC "Yaroslavlteleset" kuulub finantsseisundi hindamise kriteeriumide järgi organisatsioonide 2. klassi kui organisatsioon, mis näitab võlgade ja kohustuste osas teatud riskitaset ning näitab teatud nõrkust finantstulemustes ja krediidivõimelisuses. Neid toiminguid ei peeta veel riskantseks.

3 TULEMUSTE HINDAMINE JA ANALÜÜS

FINANTS- JA MAJANDUSTEGEVUS

ETTEVÕTTED

3.1 Äritegevuse hindamine

Äritegevuse näitajad (käibenäitajad) iseloomustavad varade, varude, põhivara, nõuete jms käibekiirust. Käibekordajaid saab mõõta aruandeperioodi käivete arvus ja päevades. Nende näitajate väärtused ja ka kasumlikkuse näitajad võivad erinevate ettevõtete puhul oluliselt erineda. Näitajate arvutamise valemid on toodud tabelis 15, näitajate arvutamine - tabelis 16.

Tabel 15 - Äritegevuse näitajad (koefitsiendid).

Indikaatori nimi	Arvutamise valem	Selgitused
		Võrreldes valdkonna keskmiste või suuremate konkurentidega hinnati tulemuslikkuse kasvu positiivselt
		Näitab keskmist arveldusaega klientidega

Tabel 16 - Äritegevuse näitajad (koefitsiendid).

OJSC "Jaroslavlteleset"

Indikaatori nimi	Eelmine periood, tuhat rubla	Aruandeperiood, tuhat rubla	Muuda
1. Käibekapitali käive, käive.	7,17	7,68	0,51
2. Põhivara käive, u.	1,62	1,71	0,08
3. Varade käive, rev.	0,01	0,38	0,37
4. Varude käive, rev.	26,35	20,35	-6,00
5. Ostjate arvete käive, päevad	85,99	43,51	-42,48

Järeldus: nagu tabelist näha. 16 aruandeaastal on käibekapitali käibe kasv 0,51 käibe võrra, põhivara - 0,08 käibe võrra ja varade - 0,37 käibe võrra. Nende näitajate käibekiiruse suurenemine aitab kaasa tulude, kasumi kasvule ja avaldab positiivset mõju ettevõtte maksevõimele.

Negatiivne külg JSC "Jaroslavlteleset" tegevuses on varude käibe aeglustumine 6 käibe võrra võrreldes eelmise aastaga ja saadaolevate arvete aeglustumine 42,48 päeva võrra, mis viitab organisatsiooni varade ebaefektiivsemale kasutamisele aruandeaastal.

3.2 Kasumi ja kasumlikkuse analüüs

3.2.1 Majandustulemuste analüüs

Kasumi ja kasumlikkuse näitajate analüüs on üks viise, kuidas hinnata organisatsiooni investeerimisatraktiivsust ja teha kindlaks, kui paljulubav on äri.

Yaroslavlteleset OJSC finantstulemuste analüüs on tehtud tabelis 17:

Tabel 17 – Majandustulemuste näitajad

JSC "Jaroslavlteleset", tuhat rubla

Järeldus: aruandeperioodil oli ettevõtte käive 295429 tuhat rubla ja müügikasum 54515 tuhat rubla. Müügist saadud tulu kasvutempo oli 115,46% ja müügikasum - 1817,17%. Samal ajal vähenesid müügikulud (Тр = 95,28%), mis tõi kaasa suuremad müügikasumi kasvumäärad.