Kuidas hinnata seadmete ostmise tasuvust. Kuidas hinnata ettevõtte väärtust – valmis algoritm. Millega arvestada

Milliseid meetodeid (meetodeid) kasutatakse ettevõtte väärtuse hindamiseks? Kuidas toimub ettevõtte hindamine näitel ja milliseid eesmärke taotletakse? Milliseid dokumente on vaja ettevõtte äritegevuse hindamiseks?

Tere kõigile, kes külastasid meie ressurssi! Denis Kuderin võtab ühendust, ekspert ja populaarse ajakirja HeatherBeaver üks autoreid.

Tänases väljaandes räägime sellest, mis on ettevõtte hindamine ja miks seda vaja on. Materjal pakub huvi praegustele ja tulevastele ettevõtjatele, äriettevõtete direktoritele ja juhtidele ning kõigile neile, kellele äri- ja finantsteemad on lähedased.

Need, kes artikli lõpuni loevad, saavad garanteeritud boonuse – ülevaate parimatest Venemaa ettevõtete hindamisele spetsialiseerunud ettevõtetest ning nõuandeid usaldusväärse ja pädeva hindaja valimiseks.

1. Mis on ettevõtte hindamine ja millal võib seda vaja minna?

Iga ettevõte – olgu selleks plasttopse tootev ettevõte või autotootmiskompleks – püüab oma mõjusfääri arendada ja laiendada. Siiski on võimatu oma väljavaateid õigesti hinnata ilma asjade hetkeseisu põhjaliku analüüsita.

Just ärihinnang annab olemasolevate äriettevõtete omanikele ja juhtidele reaalse pildi ettevõtte varadest ja selle potentsiaalist.

Millistel juhtudel vajab ettevõte hindamist:

• kogu ettevõtte või selle osade müük aktsiatena;
• olemasoleva ettevõtte rentimine;
• uute investeerimissuundade väljatöötamine ettevõtte laienemise ja arendamise eesmärgil;
• vahendite ümberhindamine;
• ettevõtte ümberkorraldamine - ühinemine, üksikute objektide eraldamine iseseisvateks struktuurideks;
• ettevõtte likvideerimine pankroti või tegevuse lõpetamise tagajärjel;
• aktsiate emiteerimine või müük;
• tootmise ja majandustegevuse optimeerimine;
• ettevõtte formaadi muutmine;
• juhtkonna vahetus;
• varade üleandmine tagatiseks;
• ettevõtte aktsiate ülekandmine suurvaldusettevõtte põhikapitali;
• ettevõtte kindlustus.

Nagu näete, on olukordi, kus ettevõte vajab professionaalset hindamist, palju. Kuid sellise protseduuri peamine eesmärk on alati sama - ettevõtte finantstõhususe pädev analüüs kasumi teenimise vahendina.

Ettevõtluse hindamistegevust algatades soovivad huvilised teada, millist tulu konkreetne äristruktuur toodab või hakkab tulevikus tootma. Vahel on hindamisülesanne veelgi spetsiifilisem – et vastata küsimustele: arendada või müüa ettevõtet, likvideerida või proovida saneerida, kas peaksime kaasama uusi investoreid?

Ettevõtte väärtus on selle edu ja efektiivsuse näitaja. Ettevõtte turuhind koosneb tema varadest ja kohustustest, personali väärtusest, konkurentsieelistest ja kasumlikkuse näitajatest kogu eksisteerimisperioodi või konkreetse perioodi kohta.

Väikeettevõtete omanikel ja üksikettevõtjatel võib tekkida küsimus: kas ettevõtet on võimalik iseseisvalt hinnata? Paraku vastus on eitav. Ettevõtlus on keeruline ja mitmetahuline kategooria. Võite saada ligikaudse hinnangu, kuid see pole tõenäoliselt objektiivne.

Ja veel üks oluline nüanss - iseseisvalt saadud andmetel puudub ametlik staatus. Neid ei saa pidada täieõiguslikeks argumentideks ja neid ei aktsepteerita näiteks kohtus või kui .

2. Milliseid eesmärke taotleb ettevõtte väärtustamine - 5 peamist eesmärki

Niisiis, vaatame peamisi ülesandeid, mis ettevõtte hindamise protseduuri käigus lahendatakse.

1. eesmärk. Ettevõtte juhtimise efektiivsuse tõstmine

Tõhus ja asjatundlik ettevõtte juhtimine on edu vältimatu tingimus. Ettevõtte finantsseisu iseloomustavad stabiilsuse, kasumlikkuse ja jätkusuutlikkuse näitajad.

Seda hinnangut on vaja peamiselt sisekasutuseks. Protseduur tuvastab üleliigsed varad, mis aeglustavad tootmist, ja alahinnatud tööstusharud, mis võivad tulevikus kasumit teenida. On selge, et me peame esimesest lahti saama ja teist arendama.

Näide

Kaubandusettevõttes äritegevuse hindamisel selgus, et rendiladude kasutamine toodete hoidmiseks on 20-25% odavam kui oma bilansis olevate ruumide ülalpidamine ja ülalpidamine.

Ettevõte otsustab oma laod maha müüa ja edaspidi kasutada ainult rendipinda. Seal on kulude kokkuhoid ja tootmisprotsesside optimeerimine.

2. eesmärk. Aktsiate ostmine ja müümine börsil

Ettevõtte juhtkond otsustab oma aktsiad börsil maha müüa. Majanduslikult otstarbeka otsuse tegemiseks peate kinnisvara hindama ja õigesti arvutama väärtpaberitesse investeeritava osa.

Aktsiate müük on peamine viis ettevõtte müümiseks. Ettevõte on võimalik müüa täielikult või osadena. Ilmselgelt on kontrollpaki väärtus alati kõrgem kui üksikute aktsiate hind.

Samas on hindamine oluline nii aktsiaomanikele kui ka ostjatele. Samuti on soovitav, et hindaja ei nimetaks ainult paketi turuhinda, vaid analüüsiks ka äri kui terviku arenguperspektiive.

3. eesmärk. Investeerimisotsuse tegemine

Selline hindamine viiakse läbi konkreetse investori nõudmisel, kes soovib investeerida oma vahendeid tegutsevasse ettevõttesse. Investeeringu väärtus on investeeringu potentsiaalne võime teenida tulu.

Hindaja määrab projekti kõige objektiivsema turuväärtuse investeerimise seisukohast. Võtke arvesse näiteks tööstuse arengu väljavaateid konkreetses piirkonnas, rahavoogude suunda sellesse piirkonda ja üldist majanduslikku olukorda riigis.

Lisateavet leiate artiklist "".

4. eesmärk. Ettevõtte ümberkorraldamine

Ettevõtte restruktureerimise käigus hinnangu telliva omaniku põhieesmärk on valida optimaalseim lähenemine ettevõtte struktuuri muutmise protsessidele.

Ümberkorraldused viiakse tavaliselt läbi eesmärgiga parandada äritegevuse efektiivsust. Ümberkorraldusi on mitut tüüpi – ühinemine, ühinemine, iseseisvate elementide eraldamine. Hindamine aitab neid protseduure läbi viia minimaalsete finantskuludega.

Objekti täieliku likvideerimise korral on hinnangut vaja peamiselt võlgade tagastamise ja tasuta enampakkumisel vara müügi otsuste tegemiseks.

Ümberkorraldamise käigus on sageli vaja läbi viia ettevõtte käibevarade ja kohustuste täielik ülevaatus.

5. eesmärk. Ettevõtte arengukava väljatöötamine

Arengustrateegia väljatöötamine on võimatu ilma ettevõtte hetkeseisu hindamata. Teades varade tegelikku väärtust, kasumlikkuse taset ja hetkeseisu, tuginete äriplaani koostamisel objektiivsele teabele.

Tabelis on visuaalsel kujul esitatud hindamise eesmärgid ja omadused:

№	Hindamise eesmärgid	Iseärasused
1	Juhtimise tõhususe parandamine	Tulemused on mõeldud sisekasutuseks
2	Aktsiate ost ja müük	Hindamine on oluline nii müüjatele kui ka ostjatele
3	Investeerimisotsuse tegemine	Objekti hinnatakse investeerimisatraktiivsuse seisukohalt
4	Ettevõtte ümberstruktureerimine	Hindamine võimaldab teil struktuuri muuta, võttes arvesse maksimaalset tõhusust
5	Arengukava väljatöötamine	Hindamine võimaldab koostada pädeva äriplaani

3. meetod. Hindamine põhineb valdkonna kolleegidel

Siin kasutame andmeid profiililt ja tootmismahult sarnaste ettevõtete ostu-müügi kohta. Meetod on loogiline ja arusaadav, kuid tuleb arvestada hinnatava ettevõtte spetsiifikat ja konkreetset majanduslikku tegelikkust.

Selle meetodi peamine eelis seisneb selles, et hindaja keskendub faktilistele andmetele, mitte abstraktsioonidele, ning võtab arvesse objektiivset olukorda müügiturul.

On ka miinuseid - võrdlev lähenemine ei mõjuta alati ettevõtte arengu väljavaateid ja kasutab tööstusharu kaaslaste keskmisi näitajaid.

4. meetod. Hindamine põhineb rahavoogude prognoosil

Hindamine viiakse läbi ettevõtte pikaajalisi väljavaateid arvestades. Spetsialistid peavad välja selgitama, millist kasumit konkreetne ettevõte tulevikus toob, kas investeeringud ettevõttesse on tulusad, millal investeeringud tasuvad, millistes suundades raha liigub.

4. Kuidas hinnata ettevõtte äri väärtust – samm-sammult juhised algajatele

Niisiis, oleme juba avastanud, et ainult professionaalid saavad ettevõtet õigesti hinnata. Nüüd vaatame konkreetseid samme, mida ettevõtete omanikud peavad astuma.

Samm 1. Hindamisettevõtte valimine

Hindaja valimine on menetluse vastutusrikas ja oluline etapp. Lõpptulemus sõltub sellest täielikult.

Spetsialistid eristuvad järgmiste omaduste poolest:

• kindel kogemus turul;
• praeguste tehnoloogiate ja tehnikate, kaasaegse tarkvara kasutamine;
• funktsionaalse ja mugava Interneti-ressursi olemasolu;
• nimekiri tuntud partneritest, kes on ettevõtte teenuseid juba kasutanud.

Hindamist läbi viivatel spetsialistidel endil peavad olema load ja ametialase vastutuse kindlustus.

2. samm. Pakume vajalikku dokumentatsiooni

Hindamisfirma selgitab teile loomulikult üksikasjalikult, millised dokumendid tuleb esitada, kuid kui te paki ette tulete, säästab see aega ja viib hindaja kohe ärilainele.

Kliendid vajavad:

• ettevõtte omandiõiguse dokumendid;
• ettevõtte põhikiri;
• registreerimistunnistus;
• kinnisvara, vara, väärtpaberite nimekiri;
• raamatupidamis- ja maksuaruanded;
• tütarettevõtete loetelu, kui need on olemas;
• laenude võlatunnistused (võlgade olemasolul).

Paketti täiendatakse sõltuvalt protseduuri eesmärkidest ja iseärasustest.

3. samm. Lepime töövõtjaga kokku ettevõtte hindamismudeli

Tavaliselt teab klient, mis eesmärgil ta hindamist läbi viib, kuid ei ole alati teadlik, millist metoodikat on kõige parem kasutada. Eelvestluse käigus koostavad ekspert ja klient ühiselt tegevusplaani, määravad kindlaks hindamismeetodid ja lepivad kokku selle elluviimise aja.

4. samm. Ootame ekspertide valdkonna turu-uuringute tulemusi

Alustuseks peavad hindajad analüüsima olukorda turu tööstussegmendis, välja selgitama uuritava valdkonna hetkehinnad, suundumused ja arenguväljavaated.

5. samm. Jälgime äririskide analüüsi

Riskianalüüs on äritegevuse hindamise vajalik etapp. Sellise analüüsi käigus saadud teavet kasutatakse tingimata aruande koostamisel.

6. samm. Meie kontrollime ettevõtte arengupotentsiaali määramist

Professionaalsed hindajad võtavad alati arvesse ettevõtte arendamise väljavaateid, kuid klientidel on soovitatav seda uuringuetappi kontrollida ja olla kursis saadud tulemustega. Alati on kasulik teada, milline on teie ettevõtte potentsiaal.

7. samm Saame tehtud töö kohta aruande

Menetluse viimane etapp on lõpparuande koostamine. Valmis dokument on jaotatud üksikuteks üksusteks ja sisaldab mitte ainult paljaid numbreid, vaid ka analüütilisi järeldusi. Allkirjade ja pitseritega kinnitatud akt omab ametlikku jõudu varavaidluste lahendamisel ja kohtumenetluses.

Kuidas viia hindamine läbi oma ettevõtte jaoks võimalikult asjatundlikult ja ohutult? Parim võimalus on kaasata konsultantidena sõltumatud juristid kõikides etappides. Seda saate teha veebisaidi Pravoved teenuseid kasutades. Selle portaali spetsialistid töötavad eemalt ja on kättesaadavad ööpäevaringselt.

Enamik saidil pakutavaid konsultatsioone on tasuta. Kui vajate aga põhjalikumat abi, on teenused tasulised, kuid tasu suuruse määrab klient ise.

5. Professionaalne abi ettevõtete hindamisel – hindamisfirmade TOP-3 ülevaade

Kas teil pole aega, soovi ega võimalust ise hindajat otsida? Pole probleemi – kasutage meie eksperthinnangut. Kolme parima Venemaa hindaja hulgas on kõige usaldusväärsemad, pädevamad ja end tõestanud ettevõtted. Loe, võrdle, vali.

Pole vahet, mis eesmärgil hindamist teete – ost-müük, tagatislaen, juhtimise parandamine, saneerimine – KSP Grupi spetsialistid viivad protseduuri läbi professionaalselt, kiiresti ja vastavalt kõikidele reeglitele.

Ettevõte on turul tegutsenud üle 20 aasta, tal on umbes 1000 püsiklienti, ta on hästi kursis Venemaa äri reaalsusega ning annab klientidele tasuta konsultatsioone. Büroo püsipartnerite hulgas on tuntud ettevõtted ning väikesed ja keskmise suurusega ettevõtted.

Organisatsioonil on liikmelisus Self-Regulatory Organisation ROO (Vene Hindajate Selts) ja vastutuskindlustus 5 miljoni rubla ulatuses.

Firma asutamisaasta on 2002. Ettevõte garanteerib kiire töö (äri hindamise periood 5 päeva) ja pakub mõistlikke hindu (tavahindamisprotseduuri eest 40 000). Organisatsioon järgib oma meetodites “eetilise äri” põhimõtteid - läbipaistvus, ausus, avatus, lepingutingimuste järgimine, vastutustundlikkus.

Yurdis töötab 20 professionaalset hindajat, kes on Venemaa suurimate SROde liikmed. Igal spetsialistil on vastutuskindlustus summas 10 miljonit rubla, nende kõrget kvalifikatsiooni kinnitavad diplomid ja tunnistused. Ettevõtte tuntud klientide hulgas on Gazprombank, Sberbank, Svyazbank ja sõjaväe hüpoteegi korraldamise keskus.

3) Atlanti skoor

Ettevõte on hindamisturul tegutsenud alates 2001. aastast. Töötab materiaalse ja immateriaalse varaga, töötab välja ja prognoosib ideaalseid sissetulekute suurendamise skeeme, teeb koostööd ettevõtetega kõigis Vene Föderatsiooni piirkondades.

Eeliste nimekirjas on eeskujulik hinnangute täpsus, pädev juriidiline aruannete koostamine ning selge arusaam klientide eesmärkidest ja eesmärkidest. Ettevõte on akrediteeritud Vene Föderatsiooni kommertspankade ja riiklike pankade poolt, kasutab oma töös laiendatud metoodilist baasi ning rakendab oma tehnoloogilisi ja teaduslikke arenguid.

Ja veel mõned näpunäited õige hindaja valimiseks.

Vihje 1. Uurige hoolikalt ettevõtte veebisaiti

Mainekatel ettevõtetel on hästi kujundatud ja laitmatult toimiv veebisait. Selliste ettevõtete Interneti-ressursi kaudu saate tasuta konsultatsioone, tellida teenuseid, rääkida juhtide ja tugiesindajatega.

Ja vastupidi, lendavate ettevõtetel ei pruugi võrguportaali üldse olla või see võib olla kujundatud odava üheleheküljelise veebisaidina. Ei mingit lisateavet, analüüsiartikleid, interaktiivseid funktsioone.

2. nõuanne. Keelduge koostööst laia profiiliga ettevõtetega

Organisatsioonidel, mis positsioneerivad end universaalsete ettevõtetena, ei ole alati sobivat pädevust.

Et teada saada, kui palju ettevõte tegelikult väärt on, on vaja hindamisprotsessi. Selle rakendamise peamiseks eelduseks on organisatsiooni tegeliku hinna põhjendamine, mis oma olemuselt muutub majandustegevuse käigus saavutatud tulemuste peegelduseks.

Kuna ettevõtte väärtust on vaja hinnata korraga mitme parameetri abil, on analüütikute tähelepanelik praegune ja tulevane kasum, sarnaste projektide korraldamise kulud, likviidsus, konkurendid turul, immateriaalne ja materiaalne vara, tarnebilanss. ja nõudlus teenuste järele.

Äriväärtus hindamismenetluse kaudu

Vajadus hindamise järele tekib ettevõtte omandamisel, selle arengutee valikul, olgu see siis müük või ost. Selles materjalis loetleme organisatsiooni turuväärtuse määramise kõige tõhusamad meetodid, mida on kasulik õppida tundma nii ostjatel kui ka müüjatel.

Kolm lähenemist ettevõtte hindamisele

1. Kallis. Selline lähenemine ettevõtte hindamisele hõlmab kõigi tehtud investeeringute liitmist. Pakub rakendust.

• Puhasvara meetod.
• Likvideerimisväärtuse meetod.

1. Kasumlik. Lähtudes ideest, et projekti väärtus sõltub selle võimest teenida kasumit. Selle raames kasutatavad meetodid.

• Tulu kapitaliseerimise meetod. Ettevõtte väljavaateid hinnatakse, võttes arvesse ettevõtte aasta puhaskasumit, mis on korrutatud kapitalisatsiooniindeksiga. Viimane näitab eeldatavat investeeringutasuvust ja võimalikke riske. Stabiilse kasumiga organisatsioone saab müüa kapitalisatsioonimääraga 0,1–0,2, raskesti hinnatavatele projektidele määratakse indeks kuni 0,5.
• Diskonteeritud rahavoogude meetod. Näeb ette ettevõtte tulevaste tulude prognoosimise ja selle diskonteerimise vastavalt kapitalisatsiooni suhtele.

1. Võrdlev. See lõpetab peamised lähenemisviisid ettevõtete hindamisele. See hõlmab ettevõtte väljavaadete kindlaksmääramist võrreldes sarnaste organisatsioonidega. Kasutada saab järgmisi meetodeid.

• Kapitalituru meetod, mis põhineb konkurentide aktsiate turuhindadel.
• Tehingute tegemise meetod, mis põhineb sarnaste ettevõtete kontrollpaki tagasiostmise hindade analüüsil.
• Tööstuskoefitsientide meetod, mis võimaldab arvutada organisatsiooni hinda tööstuse statistika põhjal.

Kuus ettevõtte hindamismeetodit

Allpool vaatleme 6 äriprojekti hinna määramise meetodit, räägime nende eelistest, rakendusvaldkondadest, võrdleva analüüsi alustest ja puudustest.

Diskonteeritud rahavoo meetod

Optimaalne: kiiresti kasvavatele idufirmadele, mis on praegu varajases arengujärgus ja millel on vähe tulusid või üldse mitte.

Ei sobi: tehnika- ja tootmisettevõtetele.

Hindamise alus: Ettevõtte äriväärtust hinnatakse tulevaste perioodide kogu vaba rahavoo põhjal. Voo väärtus diskonteeritakse, võttes arvesse võimalikke riske, mida võib oodata. Diskontomäära kinnitamisel lähtutakse kaalutud keskmisest kapitalihinnast.

Puudused: arvutuste tulemusena saadud paisutatud hind, väga ligikaudsed eeldused (ettevõtte tulud järgnevatel perioodidel, diskontomäär, müügi kasvutempo).

Kordajate ja koefitsientide meetod

Kohaldatav: suurtele kasumlikele tagasihoidlike varadega ettevõtetele.

Ei kehti: organisatsioonidele, mille turuosa on ebaoluline.

Hindamise alus: börsil kaubeldavate ettevõtetega, millel on identne finants- ja tegevusstruktuur. Kuidas hinnata selle meetodi abil müüdava ettevõtte väärtust? Selleks kasutatakse mitmeid näitajaid: aasta keskmine käive, aastakasv, EBITDA, EBIT. Vaade tulevad tehingud sarnaste organisatsioonidega, mis müüdi finantsinvestoritele. Olulist rolli mängib ettevõtte aktsiate turuhinna ja puhaskasumi aktsia kohta võrdlus. Audit paljastab organisatsiooni ja valdkonna kui terviku arengupotentsiaali.

Puudused: töömahukas analoogi otsimine, suletud tehingud, keeruline andmete kogumise protsess.

Puhasvara meetod

Optimaalne: suurte ettevõtete jaoks, millel on märkimisväärne alusvara.

Pole kasutatud: väikestele ja keskmise suurusega ettevõtetele.

Hindamise alus: ettevõtte bilansinäitajad. Meetodi üks eeliseid on auditi tulemuse kvaliteetne kontrollimine võrreldes.

Puudused: raskused intellektuaalomandi väärtuse määramisel.

Kulude hindamise meetod

Sobib: hinnata suure aastakäibe ja märkimisväärse varaga ettevõtteid.

Pole kasutatud: alustavatele ettevõtetele.

Hindamise alus: Meetod põhineb eeldusel, et sarnase projekti saab käivitada teine ​​ärimees võrreldava aja jooksul sarnaste kuludega. Analüüs võimaldab meil vastata küsimustele:

• kui palju läks maksma projekti loomine ja arendamine;
• kui palju raha arendusse investeeriti;
• kui palju inimesi on ettevõttes ja kui suur on palgafond;
• kui palju raha kulus ruumide rentimiseks, seadmete, litsentside ja muu vara ostmiseks.

Analüüsi ülesandeks on kõik kulud “ringis” kokku võtta ja esitada need võimalusena hinnata valmis äri “kuni rahani”. Sel juhul loetakse lisaaktsia hinnaks investori investeeritud vahendid. Näiteks on märgitud kulud 2 miljonit dollarit. Sel juhul tõstab 1 miljoni dollari suurune investeering projekti hinna 3 miljoni dollarini, investori osalus on 1/3 investeeringu saanud projektist (ehk “raha pärast”).

Puudused: metoodika põhineb projekti minimaalsete kulude määramisel ja on müüja jaoks kahjumlik, kuna ei võimalda võtta arvesse tegevuse käigus tekkinud immateriaalset vara ideede, kasulike mudelite, leiutiste jms näol.

Varade koguväärtusel põhinev hindamismeetod

Sobib: suurte materiaalsete varade omanikele: kinnisvara, kaevud, kaevandused, tunnelid ja tööstuskompleksid.

Ei kehti: immateriaalse varaga ja innovatsiooni valdkonnas töötavatele ettevõtetele.

Analüüsi põhjused: Ettevõtte väärtuse hindamise põhimõte põhineb kogu ettevõtte varade liitmisel.

Puudused: projekti alahindamise oht on suur, kuna on võimatu arvestada töötajate pädevusi, kvaliteeti ja potentsiaali organisatsioonides, mille põhiväärtus seisneb töötajates.

Immateriaalse vara hindamise meetod

Optimaalne: teenindusorganisatsioonidele, veebiettevõtetele, uurimiskeskustele.

Ebaefektiivne: tootmisettevõtetele.

Hindamise alus: väärtustada ettevõtet müües müüjale kui huvitatud isikule kasumlikult kõrgema määraga - immateriaalse vara arvestus annab selle võimaluse. Bilansis on märgitud osa immateriaalseid varasid (IIA) (see tähendab tavaliselt immateriaalse vara loomist ettevõtte kontolt raha mahakandmise teel, mis kajastub kuluveerus). Siiski on ekslik eeldada, et raamatupidamisbilanss sisaldab kogu ettevõtte käsutuses olevat immateriaalset vara. Sagedamini näidatakse bilansis ainult ilmselget immateriaalset vara ja selle nimiväärtust. Vastupidine äärmus on katse lisada immateriaalse vara hulka ettevõtte funktsioonid ja elemendid: töötajad, kliendibaas, tarnijad, st kõik, mis võib tõsta projekti väärtust ostja silmis.

Puudused ja tõhususe saavutamise viisid: Seda meetodit on raske objektiivseks nimetada, kuna müüja pakub ostul äri hindamist kaks korda, esmalt materiaalse objektina ja seejärel immateriaalseks varaks jagades. Kui praegune omanik räägib nii immateriaalsest varast, siis see tähendab, et ta üritab põhjendada määratud hinda, mida ta rohkema reaalvaraga siduda ei saanud.

Ettevõtte objektiivne hindamine immateriaalset vara arvesse võttes tähendab nende ressursside väljaselgitamist, millel on iseseisev väärtus, kuid mis ei kajastu ettevõtte materiaalses baasis. Sellesse rühma võib kuuluda 9 tüüpi immateriaalset vara.

1. Litsentsid ja sertifikaadid. Nende tähtsus seisneb selles, et nad laiendavad organisatsiooni tegevuste ulatust. Hinda saab määrata asenduspõhimõttel: ostja saab igast advokaadibüroost uurida, kui palju sellised load maksavad.
2. Intellektuaalomandi objektid. Muud meetodid, näiteks ettevõtte väärtuse määramise võimalus käibe järgi, ei võta kaubamärkide, patentide ja autoriõiguste väärtust arvesse. Vahepeal saab neid varasid kasutada maksubaasi ja dividendide väljavõtmise kulude vähendamiseks, samuti teistelt turuosalistelt litsentsitasude saamiseks.
3. Kindlustuspoliisid. Kasulik tänu eelmiste omanike rahaga tagatud kindlustusmaksetele, seega võib kindlustuse olemasolu pidada positiivseks argumendiks projekti ostmise kasuks.
4. Organisatsiooni võlg omanike ees. Hoolimata asjaolust, et võlga peetakse organisatsiooni kohustuseks, on see kasulik, kuna see moodustab immateriaalse vara. Nüüd räägime võla üleandmisest uuele omanikule, et tulevasi dividende välja võtta. See võimaldab kulusid vähendada 12%.
5. Eksklusiivsed koostöötingimused tarnijate ja töövõtjatega. Ettevõtte kulud tulude osas on seda kõrgemad, mida soodsamalt organisatsioon konkurentidest erineb. See hõlmab iga turuosalise jaoks saadaolevatest tavapärastest erinevate toodete allahindluse protsenti ja tarnetingimusi. Seega võib toidupoes olla tarnija allahindlus 35% jaehinnast ja 15-päevane makseviivitus, erinevalt põhilisest 25%st ja 5-päevasest edasilükkamisest. Selle vara hind arvutatakse sõltuvalt kaubakäibe objektidest vastavalt järgmistele kriteeriumidele: 5000 dollari suuruse kaubanduskäibega kuus võib selline korraldus tuua kasumit 500 dollarit ja veel 50 dollarit, kui tulu kantakse deposiidile enne ajapikendus aegub. Aasta jooksul toovad sellised kokkulepped 6600 dollari suuruse kasumi.
6. Tead kuidas. Kuidas hinnata ettevõtet õigesti, kui müüki pandud ettevõttel on teadmised, millest saab tema konkurentsieelis? Sel juhul kasutatakse ka immateriaalse vara arvestusmeetodit. Oskusteabe kategooria hõlmab standardeid, eeskirju, juhtimis- ja raamatupidamispõhimõtteid ning turundustööriistu. Neid dokumenteeritakse harva, nii et neid saab määrata ainult kogenud hindaja. Üritus on vaeva väärt – standardiseeritud ja salastatud, teadmistel on märkimisväärne kommertspotentsiaal.
7. Kontori üürileping. Kontori omamine heas asukohas on kasulik nii kliendiliikluse kui ka ruutmeetri maksumuse seisukohalt. Nii tekib eraldiseisev immateriaalne vara, mille saab müüa uuele omanikule.
8. Veebiressursid. Ettevõtte väärtust saab hinnata ka kasumi järgi, mille organisatsioonile toob saidi liiklus. Teie enda veebiressurssi ja avalikke lehti sotsiaalmeedias hinnatakse asenduspõhimõtte alusel (kui palju maksab analoogi loomine ja reklaamimine) või saidi poolt kuus genereeritud kliendipäringute arvu järgi. Keskmise tšeki summa teadmine võimaldab teil arvutada saidi teenitud tulu. Pange tähele, et saidid ja rühmad on nii varad kui ka kohustused, millel on kulukomponent. Kulude määramine ühe päringu kohta võimaldab teil objektiivselt arvutada ressursi reklaamimise kulud - tulemuseks on järeldus teenuse potentsiaali kohta.
9. Kliendibaas. Moodustab eraldiseisva immateriaalse vara, kui see sobib sellele turundustööriistade rakendamiseks (näiteks meili uudiskiri).

Ettevõtjale, kes on plaaninud investeeringuid kaasata või osa/kogu ettevõtet müüa, on oluline teada, kuidas hinnata valmis äri ning soovitav on järgida soovitusi, mille eesmärk on saavutada ettevõttega kompromiss. vastaspool.

• Igal meetodil on oma puudused. Maksimaalset objektiivsust on võimalik saavutada ainult integreeritud lähenemisviisiga, mis võimaldab arvutustulemusi vastastikku kontrollida.
• Valige oma projekti jaoks kõige sobivamad hindamismeetodid ja kaitske oma arvamust.
• Aidake investoril/ostjal viia läbi organisatsiooni hoolsusanalüüs ja olge valmis oma strateegiat põhjendama.
• Ühe ja sama ettevõtte hind on erinevatel ostjatel erinev, audit ei lõpe pelgalt internetist tehtud kalkulaatorite arvutustega.

Kuidas hinnata olemasolevat ettevõtet ostmisel: abi First Brokerilt

Firma First Broker spetsialistid annavad Teile asjatundlikud vastused küsimusele, kuidas hinnata valmisäri ostes, ning võtavad vajadusel vastutuse projekti turuväärtuse määramise eest. Teenuse raames teostatakse tegevusi lühikese aja jooksul (alates 5 päevast) mõistlike hindadega (alates 15 tuhandest rublast). Saadud teabe konfidentsiaalsus on tagatud lepinguga.

Kord aastas – juhtimisanalüüsiks

Üks tark märkis, et suure tõenäosusega ei jõua eesmärgini see, kes liigub kiiremini, vaid see, kes liigub õiges suunas. Enne kui vastata küsimusele, kuidas ettevõtet hinnata, tuleb mõista, miks hindamine läbi viiakse.

Üldjuhul toimub väärtuse hindamine kahes olukorras - tehingu tegemisel (see võib olla ost-müük, pantimine, ühinemis- ja omandamistehing jne) või juhtimisotsuse tegemisel. Esimesel juhul on reeglina vaja kaasata professionaalne hindaja, kes ühelt poolt tegutseb tehingu poolte jaoks sõltumatu vahekohtunikuna, teisalt aga omab vajalikke metoodilisi vahendeid igakülgseks hindamiseks. . Teisel juhul räägime väärtusest, mis on juhiks ettevõtete omanikele ja tippjuhtidele. Selle maksumuse saab ettevõtja iseseisvalt arvutada. See on hinnang, mida artiklis arutatakse.

Iga äritegevuse eesmärk on kasumi teenimine. Puhaskasum läheb lõpuks kas omanikele dividendide maksmiseks või ettevõtte kapitalisatsiooni suurendamiseks. Avalike, noteeritud ettevõtete kapitalisatsiooni on üsna lihtne teada saada. Näiteks Gazpromil on 23,6 miljardit aktsiat, mille hind on kirjutamise päeval umbes 152 rubla aktsia kohta. Seega on Gazpromi kapitalisatsioon 3,6 triljonit. rubla See on lihtne. Vastus küsimusele, kui palju maksavad kohviku, tankla või pesumaja “aktsiad”, on keerulisem, kuid väikeettevõtte omaniku jaoks palju olulisem.

Pole olemas universaalset valemit, millesse paar numbrit asendades saab omanik oma ettevõtte täpse väärtuse. Kujutage ette, et ettevõte on laps: see on tugevam, see on targem, see on kiirem. Kes ütleb, et matemaatikas on A-täht kehalises kasvatuses olulisem? Kas autotootmisettevõtte, IT-ettevõtte ja reisifirma väärtuse määramiseks saab olla ühtne meetod? Ilmselt mitte.

Ettevõtte hindamine põhineb kolme peamise lähenemisviisi kasutamisel: kulu, võrdlus ja tulu. Kõik need lähenemisviisid peegeldavad hinnatava ettevõtte erinevaid külgi, nimelt: müüja poolt, ostja poolt ja turgu. Käesoleva artikli raames käsitletakse ainult üht võrdleva lähenemisviisi meetodit. Tehingu hinna määramiseks sellest ei piisa, kuid juhtimisanalüüsi läbiviimiseks piisab vähemalt kord aastas.

Kuid kõigepealt on vaja kehtestada mõned piirangud ja eeldused.

Esiteks on valemid valemid. Hindamisvalemid kehtivad ettevõttele, millel on turuväärtus või teisisõnu, mida saab müüa. Praktikas ei saa aga tulu teenivat ja vara efektiivselt kasutavat väikeettevõtet alati mitmel põhjusel müüa. Näiteks võib hinnatava ettevõtte sissetulek sõltuda omaniku ainulaadsetest võimetest (suveniiriäri pole kellelegi vaja, kui omanik on ainus virtuoosne käsitöömeister). Või mõnel juhul ei ole ostjal kasulik osta olemasolevat ettevõtet eeldatava hinnaga, kuna seda saab nullist üsna lihtsalt avada.

Teiseks on hinnang “nagu on”. Ettevõte, nagu ka elusorganism, võib olla erinevates olekutes. See võib olla terve või väga haige. Üks asi on hinnata olemasolevat, ainult ümberehitatud ja sujuvama tootmistsükliga ettevõtet ja teine ​​asi on hinnata ettevõtet, kus kohtutäiturid on ukse ees. Artikkel käsitleb ettevõtte hindamist “nagu on”, s.o. sõltuvad seda ettevõtet kujundavate peamiste tegurite püsivusest.

Kolmandaks ei tunne ettevõtte omanikku keegi paremini, isegi mitte maksuamet. Seetõttu tuleks ettevõtte väärtuse arvutamisel lähtuda reaalsetest numbritest ja faktidest, mitte finantsaruannetest.

Äriväärtuse komponendid

Väikeettevõtte väärtuse määramine lihtsate kordajate põhjal

Väikeettevõtte väärtuse arvutamise valem on järgmine:

V B = V RA + V TZ + (V DZ - V KZ) + V DS + V NI,

V B - äriväärtus

V RA - arveldusvara

V TK - inventar

V DZ - saadaolevad arved

V KZ - võlgnevused

V DS - raha kontol ja kassas

V NI - kinnisvara turuväärtus.

Parem on analüüsida valemit alates viimasest liikmest.

Väikeettevõte ehitatakse reeglina üüripindadele, seega on VNI näitaja 0. Kui ettevõte on ehitatud oma pinnal, siis nende maksumus lihtsalt lisandub. Kinnisvara väärtuse saab hõlpsasti kindlaks teha, kui võtta ühendust kinnisvarabürooga.

On täiesti võimalik, et hinnataval organisatsioonil on kassas, arvelduskontol või pangahoiustes teatud summa sularaha. Nende summa on V DC väärtus.

Reeglina ei saa ükski ettevõte eksisteerida ilma võlgadeta. Samal ajal võib ettevõttel olla nii oma võlgnevusi (võlad arved) kui ka ettevõttele võlgu (nõuded). Nende erinevus on väärtus V DZ -V SC.

Teatud tüüpi väikeettevõtted nõuavad märkimisväärsel hulgal laoseisu. Nende maksumus tuleks lisada ka ettevõtluse V TK maksumusele.

Ja lõpuks, V RA peamine näitaja, mis määrab ettevõtja tööjõukulu müügi korraldamisel, äriprotsesside seadistamisel, personali palkamisel jne, on hinnanguliste varade maksumus. Nende arvutamise aluseks on reeglina keskmine kuutulu või aastane puhaskasum. Vastava näitaja korrutamisel saame valemi viimase liikme.

Näiteks hinnatakse Uljanovski linna Zasvijažski linnaosas omal pinnal (150 ruutmeetrit) asuvat kohvikut (4,5 miljonit rubla). Kohviku keskmine kuutulu viimase kuue kuu jooksul on 0,4 miljonit rubla. Ettevõtte tulud kasvasid kuue kuuga 5%. On püsiklientide ring, kes toovad sisse vähemalt 30% tuludest. Ettevõttel on tasumata laen summas 1 miljon rubla. Hindamiskuupäeva seisuga ostis kohvik toiduaineid ja alkoholi 0,3 miljoni rubla eest. Kontol on raha 0,2 miljonit rubla.

Sellise ettevõtte maksumus on 5,2 miljonit kuni 6,8 miljonit rubla

Samal ajal, võttes arvesse tulude positiivset dünaamikat ja püsiklientide olemasolu, on ettevõtte kõige tõenäolisem maksumus lähenemas keskmisele väärtusele.

Kuna vaadeldav meetod pakub omanikule erinevaid hinnakordajaid, siis paratamatult seisab ta silmitsi probleemiga valida konkreetsele ettevõttele kõige objektiivsem väärtus. Selle probleemi lahendamiseks on soovitatav arvestada kõige olulisemate teguritega, millest turuväärtus sõltub:

1. Hinnatava ettevõtte pakutavate mugavuste kvaliteet

2. Ettevõtte tekitatud rahavoogude dünaamika

3. Ettevõtte varude seis

4. Konkurentsi tase

5. Sarnase ettevõtte loomise võimalus

6. Majandusarengu piirkondlikud suundumused

7. Tööstuse olukord ja selle arenguväljavaated

8. Renditingimused

9. Asukoht

10. Ettevõtte elutsükli faas

11. Hinnapoliitika

12. Toote kvaliteet

13. Maine

Nagu näete, on teie ettevõtte hindamine üsna teostatav ülesanne.

Küsimuste korral võtke ühendust [e-postiga kaitstud].

Paljud inimesed mõtlevad, kuidas hinnata ettevõtte väärtust. Selleks on palju võimalusi. Ja selles ülevaates tõstame esile mõned neist.

Kapitalituru meetodi kasutamine

Äritegevuse hindamise protsess kapitalituru meetodi kasutamisel hõlmab järgmisi põhiaspekte:

1. Kõigi vajalike andmete kogumise kord.
2. Analoogorganisatsiooni valik.
3. Finantsosa analüüs.
4. Hindamiskordajate arvutamine.
5. Teatud kordaja väärtuse valik.
6. Lõpliku maksumuse määramine.

Iga loetletud etappi on vaja üksikasjalikumalt kaaluda, mis teeb selgeks, kuidas ettevõtte väärtust hinnata.

Andmete kogumine ja analoogorganisatsiooni otsimine

Vajalike andmete kogumise all peame silmas sellise info saamist, mis selgitab küsimuse hinnatava ettevõtte väärtpaberitega sarnaste aktsiatega tehingute tegelikust maksumusest. Samuti peate välja selgitama kogu vajaliku teabe hinnatava organisatsiooni aruandluse kohta. Kõiki näitajaid tuleb võrrelda sarnaste ettevõtetega. Tuleb märkida, et saadud andmete kvaliteet hakkab üsna tugevalt mõjutama aktsiate hindamist kapitalituru meetodil.

Kuidas hinnata ettevõtet analoogia põhjal? Sarnaste organisatsioonide valikut peetakse selle lähenemisviisi rakendamise võtmeks. Peamine raskus seisneb selles, et paljudes olukordades on vaja võrrelda objekte, mis on põhimõtteliselt üksteisega võrreldamatud. Selle etapi lõpuleviimiseks peate tutvuma mõne kriteeriumiga. Need on järgmised:

1. Tööstusharu seotus.
2. Tooted, mis on valmistatud ettevõttes.
3. Ülim ulatus.
4. Tootmismahud.

Parameetrid, mis mõjutavad analoogide loendi vähendamist

Pärast seda kitseneb esialgne nimekiri, kuna mõned ettevõtted keelduvad kogu vajalikku teavet esitamast. Samuti võib loendi vähenemine toimuda võrdluseks täpsustavate parameetrite kasutuselevõtu tõttu. Nende hulgas on:

1. Tase, mis on iseloomulik tootmise mitmekesistamisele.
2. Turu spetsiifiline olukord.
3. Olemasoleva konkurentsi suurus ja olemus.
4. Ettevõtte kasvuväljavaated.
5. Majanduslik risk.
6. Juhtimise kvaliteedi tase ja nii edasi.

Esimesed sammud ettevõtluse hindamisel

Et vastata küsimusele, kuidas hinnata ettevõtte väärtust, on vaja finantsanalüüsi. See tähendab üsna olulist tehnikat, mille abil saate määrata sarnaste ettevõtete võrreldavust.

Just sellise analüüsi abil on võimalik määrata hinnatava ettevõtte reiting sarnaste ettevõtete nimekirjas. Selles etapis kontrollitakse laenumäärasid ja hinnatakse käibekapitali. Samuti on vaja kontrollida kõiki väiteid võrreldavuse huvides ja analüüsida kõiki koefitsiente.

Järgmises etapis, otsides vastust küsimusele, kuidas hinnata ettevõtte väärtust, tuleb kindlaks teha, millist tüüpi hinnatav kordajad on optimaalsed kogu organisatsiooni kui terviku väärtustamiseks. Kordajat mõistetakse koefitsiendina, mis peegeldab parameetrite, näiteks ettevõtte hinna ja finantsnäitajate vahelist seost. Praktikas kasutatakse tavaliselt kahte tüüpi kordajaid: intervall ja moment.

Mida peaksite arvestama?

Hinnanguliste kordajate arvutamisel on vaja kindlaks määrata kõigi sarnasteks valitud ettevõtete aktsiate väärtus. Selles etapis on võimalik arvutada finantsbaasi teatud ajahetke või hindamise seisuga.

Analüüsi läbiviimiseks saab kasutada mitut kordajat korraga ja arvutada mitu kuluparameetrit korraga. Konkreetse parameetri valik sõltub täielikult konkreetsest olukorrast.

Kulu lõpliku väärtuse määramiseks on vaja valida kindel kordaja väärtus, kaaluda kõik vahetulemused ja teha lõplikud kohandused.

Hindamise kõige aeganõudvam etapp

Kõige keerulisem etapp vastuse leidmisel küsimusele, kuidas hinnata ettevõtte väärtust, on teatud kordaja väärtuse valik. See peab olema hoolikalt põhjendatud ja fikseeritud kõigis ettevõtte aktsiate hindamise aruannetes. Tulenevalt asjaolust, et identseid ettevõtteid lihtsalt pole, võib sama kordaja väärtuste vahemik olla lihtsalt tohutu.

Sellises olukorras on vaja ära lõigata kõik äärmuslikud väärtused ja hakata arvutama sarnaste ettevõtete rühma keskmist parameetrit. Pärast seda on vaja teha finantsanalüüs. Selle tulemusel saadud lõppparameetri väärtuse alusel määratakse positsioon hinnatava organisatsiooni üldnimekirjas.

Igal kordajal on oma kaal, mis sõltub teatud teabest, usalduse astmest, hindamise eesmärgist ja konkreetsetest tingimustest. Kõige selle kaalumise tulemusena saadakse lõplik väärtus, mis on iseloomulik ettevõtte aktsiate hinnale. Just seda parameetrit saab võtta edasiste kohandamiste aluseks.

Ettevõtte väärtuse lõplik hindamine eeldab olemasolevate mittetootlike varade arvessevõtmist. Lisaks, kui finantsanalüüsi tulemustes ilmnes käibekapitali ebapiisav või erakorraline investeeringuvajadus, tuleks sellest tulenev väärtus maha arvata. Samuti saate kasutada likviidsussoodustusi.

Nagu näete, on selle meetodi kasutamine väga keeruline ja aeganõudev. Kõik saadavad tulemused sõltuvad täielikult suure hulga sarnaste ettevõtete uuringust. Ja seda tuleb oma ettevõtte hindamisel arvestada.

Mis on müügimeetodi olemus?

Kuidas hinnata müüdava ettevõtte väärtust? Enda ettevõtte väärtustamiseks saab kasutada ka müügimeetodit, mille aluseks on sarnase ettevõtte soetamise kulu või selle väärtpaberite kontrollosalus.

Peamine eristav tunnus, mis müügimeetodil on võrreldes ülalkirjeldatud hindamismeetodiga, on alghinnaandmete tüüp. Teisisõnu, müügimeetod kasutab parameetrit, näiteks väärtpaberite kontrollpaki väärtust, mitte ainult ühe aktsia hinda. Seega saate seda meetodit kasutades vastata küsimusele "kuidas väärtustada ettevõtet müümisel".

Ettevõttega arvestamine kinnisvarakompleksi vaatenurgast

Äritegevuse hindamisel saate kasutada kulumeetodit. Sel juhul käsitletakse organisatsiooni kinnisvarakompleksi vaatenurgast, mis on vajalik mis tahes äritegevuse läbiviimiseks.

Ettevõte hõlmab absoluutselt igat tüüpi vara, mis on mõeldud kasumi teenimiseks. Jutt käib maatükkidest, hoonetest, rajatistest, seadmetest, kaupadest, võlgadest ja nii edasi. Seda meetodit kasutades saate vastata küsimusele "kuidas hinnata ettevõtte efektiivsust".

Selle meetodi olemus seisneb selles, et kõigepealt hinnatakse kogu ettevõtte vara. Pärast seda tuleb saadud rahasummast lahutada nende kohustuste hetkeväärtus, mis on ettevõttele iseloomulikud. Selle tulemusena saadakse parameeter, mis näitab täielikult väärtust, mis iseloomustab hinnatava ettevõtte omakapitali. Arvutuste tegemiseks tasub kasutada ettevõtte hindamise aegse bilansi andmeid.

Selle meetodi peamiseks eeliseks on usaldusväärsete faktiliste andmete kasutamine ettevõtte kinnisvarakompleksile omase seisundi kohta. Puuduste hulgas võib välja tuua asjaolu, et ei võeta arvesse ettevõtte tulevasi võimalusi kasumi teenimisel. Lisaks on mõned meetodid väga keerulised ja töömahukad.

Kuid hoolimata kõigist nendest puudustest on kulupõhine ettevõtte hindamise meetod üleminekumajanduses kõige asjakohasem. Eriti kui võrrelda seda sissetulekute ja võrdlusmeetoditega.

Kuidas hinnata likvideerimisel olevat ettevõtet?

Kuidas väärtustada ettevõtet, kui plaanitakse likvideerida või pankrotti minna? Kasutada tuleks likvideerimisväärtuse meetodit. Seda saab kasutada ka olukorras, kus on üsna tõsine kahtlus, et ettevõte on võimeline tootma suurt kasumit. Likvideerimisväärtus on puhaskasum, mida ettevõtte omanik on võimeline saama ettevõtte likvideerimise ja äritegevuse lõpetamise korral, samuti kogu vara eraldi müümisel ja arveldustel võlausaldajatega.

Seda meetodit kasutades on võimalik saada minimaalne hindamisparameeter. Lisaks on seda lähenemist kasutades võimalik määrata ettevõtlustegevuse kulu madalam tase.

Järeldus

Selles ülevaates toodi näitena mõned meetodid, mida ettevõtte hindamiseks kasutatakse. Loomulikult on selliseid meetodeid üsna palju. Ja neid kõiki kasutatakse erinevates olukordades. Lisaks valib ettevõtja oma olukorra jaoks kõige optimaalsema lähenemisviisi. Loodan, et see ülevaade on aidanud teil mõista, kui keeruline ja aeganõudev on ettevõtte hindamisprotsess.